Los operadores cambian a gamma corta, preparando el mercado para una volatilidad de 94.000 $
Tras un vencimiento récord de opciones, los operadores de derivados de Bitcoin han modificado su posicionamiento, creando una configuración volátil por encima del nivel de precio de 94.000 $. Según el análisis de QCP Capital, los operadores que antes estaban en gamma larga ahora están posicionados en gamma corta. Esta dinámica les exige comprar BTC al contado u opciones de compra a corto plazo para cubrir su exposición a medida que los precios suben, lo que podría crear un bucle de retroalimentación auto-reforzante conocido como "gamma squeeze". Este efecto se observó cuando Bitcoin superó brevemente los 90.000 $, desencadenando compras agresivas en contratos perpetuos y la opción de compra BTC-2JAN26-94K. A pesar de este potencial de squeeze, la convicción general del mercado sigue siendo baja, ya que el interés abierto total cayó aproximadamente un 50 % después del vencimiento, lo que indica que una parte significativa del capital permanece al margen.
El apalancamiento minorista sube 2.400 millones de dólares a pesar de la cautela institucional
Mientras los traders profesionales muestran vacilación, los datos de CryptoQuant revelan que los participantes minoristas añadieron 2.400 millones de dólares en apalancamiento durante diciembre. El interés abierto combinado para los futuros de Bitcoin y Ethereum aumentó de 35.000 millones de dólares a 38.000 millones de dólares, una expansión del 7 %, incluso cuando el mercado registró una lectura del Índice de Miedo de 27. Esta divergencia indica un persistente optimismo alcista de los traders minoristas, contrastando fuertemente con el comportamiento institucional donde las "ballenas" retiraron 20.000 BTC. Un analista señaló que esta acumulación no es característica de un fondo de mercado, afirmando: “Los verdaderos fondos se forman cuando el apalancamiento se liquida, no se acumula”, señalando que se estaban añadiendo posiciones largas apalancadas mientras el dinero profesional salía.
La compra corporativa establece un soporte por encima de 86.000 $
El mercado está respaldado por una demanda corporativa persistente y un piso técnico resistente. El 28 de diciembre, Michael Saylor anunció que su empresa, Strategy, adquirió otros 1.229 BTC por aproximadamente 108,8 millones de dólares. Esta compra refuerza una fuerte convicción institucional y contribuye a la estabilidad de precios. El nivel de 86.000 $ se ha mantenido consistentemente como soporte a lo largo de la reciente presión de venta de los ETF spot. Además, los tenedores a largo plazo muestran renuencia a vender, con un volumen de venta diario cayendo a solo 2.700 BTC, el nivel más bajo registrado en 2025.
Edgen Crypto·Dec 29 2025, 23:33