El oro sube un 70% mientras Bitcoin cae un 6% en 2025
Los inversores se han decantado decisivamente por los activos tangibles en 2025, con el oro y el cobre superando drásticamente a un Bitcoin rezagado. El oro, el refugio seguro tradicional, ha subido un 70% en lo que va de año hasta alcanzar un máximo histórico por encima de los 4.450 dólares por onza. El cobre, un metal industrial clave para la electrificación y la infraestructura de IA, registró una ganancia del 35%. Este rendimiento contrasta fuertemente con Bitcoin, que ha caído un 6% durante el mismo período. El S&P 500 y el Nasdaq ganaron un respetable 17% y 21%, respectivamente, mientras que el índice del dólar ha caído casi un 10%.
El hecho de que los opuestos polares —el oro como cobertura contra el miedo y el cobre como motor de crecimiento— sean los que mejor se desempeñan en el año revela un cambio clave en el mercado. Los inversores están cubriendo simultáneamente la inestabilidad económica mientras apuestan por el auge industrial impulsado por la IA. Bitcoin, que alguna vez fue promocionado como un candidato para ambas operaciones, no ha logrado capturar ninguna de las dos, lo que sugiere que su narrativa de "oro digital" está perdiendo terreno frente al artículo genuino.
Los analistas cuestionan el estatus de "oro digital" de Bitcoin
El mal desempeño de la criptomoneda se debe a que no ha logrado convencer a los inversores institucionales de su propuesta de valor, según los analistas del mercado. Markus Thielen, fundador de 10x Research, señala que la narrativa del "oro digital" no ha resonado en Wall Street, afirmando que las historias de asignación pasiva no son lo suficientemente atractivas para atraer un capital fresco significativo sin temas más impulsados por casos de uso. Esto ha limitado la entrada de nuevo dinero institucional.
Además de esto, Greg Magadini, director de derivados de Amberdata, señala la ausencia de una "oferta soberana" para Bitcoin. Los bancos centrales de todo el mundo están comprando oro físico para cubrir sus activos de la exposición al dólar estadounidense, un factor de demanda del que Bitcoin carece actualmente. "El oro es el 'activo duro' para los bancos centrales globales y los actores soberanos", explica Magadini. "Bitcoin, por otro lado, es un activo más 'portátil' para las personas". Argumenta que el próximo aumento importante del precio de BTC requerirá la adopción por parte de entidades soberanas, un paso más allá de las narrativas actuales de ETF y tesorería corporativa.
La relación cobre-oro alcanza un mínimo de dos décadas
El mercado en general está señalando cautela. La relación cobre-oro, un barómetro de la salud económica, ha caído casi un 20% a su nivel más bajo en más de dos décadas. Esto indica una "expansión frágil", donde la ansiedad por el sistema financiero global está superando el optimismo del auge de la IA. La fuga hacia activos tangibles como el oro y el cobre muestra que el mercado está perdiendo la confianza en las monedas fiduciarias y los activos que dependen de la liquidez fiduciaria.
Sin embargo, algunos ven esto como una fase temporal para Bitcoin. Lewis Harland, gestor de cartera de Re7 Capital, sugiere que la criptomoneda simplemente se está consolidando antes de un movimiento mayor. Argumenta que la ruptura del oro precede a la de Bitcoin en aproximadamente 26 semanas y que BTC está acumulando impulso para su propio repunte.
Cuanto más tiempo se mantenga estable BTC, más explosivo tiende a ser el movimiento eventual, posicionándolo para reaccionar con fuerza a medida que se acelera el comercio de devaluación.
— Lewis Harland, gestor de cartera de Re7 Capital.
Edgen Crypto·Dec 23 2025, 08:38