Resumen ejecutivo
Los datos de 2025 indican un cambio estructural en la actividad de comercio de criptomonedas, con las bolsas descentralizadas (DEX) logrando una cuota de mercado récord a expensas de las bolsas centralizadas (CEX). Esta tendencia fue evidente tanto en los mercados al contado como en los de derivados, donde las plataformas DEX demostraron un crecimiento significativo en volumen y adopción por parte de los usuarios, lo que indica una posible reconfiguración del panorama de comercio de activos digitales.
El evento en detalle
El segundo trimestre de 2025 marcó un momento crucial, ya que el volumen total de operaciones al contado en las principales CEX disminuyó casi un 28% hasta los 3,9 billones de dólares, según datos de CoinGecko. En contraste, el volumen de DEX se disparó más de un 25% hasta los 876.300 millones de dólares. Esta divergencia impulsó la relación del volumen al contado en DEX con respecto a CEX a un nuevo máximo histórico del 27,9% en junio, según informaron The Block y Binance Research.
El mercado de futuros perpetuos, dominado durante mucho tiempo por plataformas centralizadas, experimentó un cambio aún más dramático. Según DeFiLlama, el volumen mensual de contratos perpetuos en cadena superó el umbral de 1 billón de dólares por primera vez en octubre de 2025, alcanzando los 1,3 billones de dólares. En noviembre, el volumen de operaciones de futuros perpetuos en DEX representó casi el 20% del volumen observado en CEX, un nuevo máximo histórico.
Implicaciones para el mercado
Esta migración sostenida del volumen de operaciones presenta un desafío directo al dominio de larga data de los intercambios centralizados en el ecosistema criptográfico. Los datos apuntan a una transferencia estructural de liquidez a entornos en cadena, impulsada por los operadores que buscan una mayor autonomía y transparencia. En respuesta, algunos intercambios centralizados han comenzado a lanzar soluciones CeDeFi (Finanzas Descentralizadas Centralizadas), que tienen como objetivo combinar la liquidez profunda de las CEX con la ejecución de operaciones en cadena de las DEX en un esfuerzo por retener la cuota de mercado.
Comentarios de expertos
Los analistas de mercado atribuyen este cambio a dos catalizadores principales. Primero, el aumento de la presión regulatoria y los requisitos de cumplimiento más estrictos en las plataformas centralizadas han redirigido la liquidez hacia alternativas descentralizadas. Segundo, el sector DeFi ha madurado, ofreciendo herramientas más sofisticadas y experiencias de usuario mejoradas que han reforzado la confianza de los operadores en los protocolos en cadena. El crecimiento ha sido liderado por plataformas como PancakeSwap y Hyperliquid, esta última representó casi el 80% del volumen de futuros perpetuos en cadena en julio.
Contexto más amplio
El crecimiento explosivo en 2025 representa una aceleración significativa de las tendencias existentes. A modo de comparación, el volumen total de operaciones para todo el año 2024 en DEX perpetuos fue de 1,5 billones de dólares, una cifra que casi se igualó en un solo mes en octubre de 2025. Este desarrollo sugiere un cambio fundamental en la estructura del mercado, lo que indica que el futuro del comercio de criptomonedas puede ser cada vez más descentralizado o, como mínimo, un híbrido de sistemas centralizados y descentralizados.
Edgen Crypto·Nov 28 2025, 03:05