El Evento en Detalle
El juez de distrito de EE. UU. Fernando Olguin ha desestimado una demanda colectiva dirigida a Yuga Labs, el creador de la colección de NFT Bored Ape Yacht Club (BAYC), y a varias celebridades de alto perfil. La demanda, presentada en 2022 por los inversores Adonis Real y Adam Titcher, alegaba que Yuga Labs y los promotores famosos, incluidos Justin Bieber, Paris Hilton, Madonna, Serena Williams y Steph Curry, violaron las leyes de valores al promover activos digitales no registrados. Los demandantes afirmaron que las celebridades fueron compensadas o recibieron NFT gratuitos por sus respaldos, engañando al público.
El juez Olguin basó su decisión en la Prueba de Howey, el estándar legal para determinar si un activo califica como valor. El fallo encontró que los NFT de Bored Ape no satisfacían los criterios clave, específicamente la falta de una "empresa común", concluyendo así que no son valores bajo la ley federal. Si bien el fallo absuelve a los demandados en este caso específico, los demandantes tienen hasta el 10 de octubre para presentar una demanda modificada. Esta decisión judicial sigue a un desarrollo anterior en el que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) cerró oficialmente su investigación sobre Yuga Labs con respecto a si sus NFT deberían clasificarse como valores, con Yuga Labs declarando: "Los NFT no son valores".
Implicaciones para el Mercado
Este fallo histórico establece un precedente legal significativo y claridad para los creadores de NFT y los mercados que operan en los Estados Unidos, mitigando potencialmente los riesgos regulatorios. Se anticipa que la decisión fomentará una mayor innovación e inversión dentro del espacio NFT al delinear límites legales más claros. El sentimiento del mercado se caracteriza generalmente como cautelosamente optimista, ya que la certeza regulatoria suele ser vista positivamente por inversores y desarrolladores. Sin embargo, el impacto inmediato en la acción del precio de las colecciones de NFT existentes aún debe observarse por completo. Históricamente, el precio mínimo de los NFT de Bored Ape alcanzó los 13,75 ETH (aproximadamente 29.650 $) después del anuncio de la SEC de cerrar su investigación sobre Yuga Labs. Esta cifra, sin embargo, se mantuvo significativamente por debajo de su pico de 153,7 ETH (más de 430.300 $) observado en mayo de 2022. Al mismo tiempo, otras colecciones como los NFT de Mutant Ape de Yuga Labs y ApeCoin experimentaron caídas del 95 % desde sus máximos de 2022, y CryptoPunks vio su precio mínimo caer más del 70 % desde su pico.
Comentario de Expertos
La Comisionada de la SEC, Hester Peirce, ha ofrecido previamente claridad sobre la postura regulatoria con respecto a los NFT con regalías de reventa incorporadas para los creadores. Indicó que tales NFT generalmente no están sujetos a las leyes de valores, estableciendo paralelismos con las estructuras de compensación prevalentes en las industrias de la música y el cine. La Comisionada Peirce explicó que las características de regalías permiten a los artistas beneficiarse de la apreciación de su trabajo en los mercados secundarios sin necesariamente calificar como valores, ya que estas características típicamente no confieren propiedad en un negocio o derechos de ganancias tradicionales a los poseedores de NFT. Sin embargo, reconoció que podrían surgir complejidades legales si las estructuras de NFT comienzan a prometer participaciones de regalías a los poseedores más allá del creador original, ya que tales acuerdos podrían parecerse a esquemas de participación en las ganancias, lo que podría llevar a los reguladores a clasificarlos bajo la ley de valores.
Contexto más Amplio
El fallo se alinea con un cambio más amplio en el panorama regulatorio para los activos digitales. El presidente de la SEC, Paul Atkins, en septiembre de 2025, identificó la regulación de las criptomonedas como la "tarea número uno" de la agencia, lo que indica un movimiento hacia el desarrollo de políticas estructuradas sobre un enfoque centrado en la aplicación. Este giro estratégico, junto con conceptos como una "exención de innovación" y un enfoque en la tokenización de activos, tiene como objetivo reducir la incertidumbre regulatoria y fomentar el crecimiento en el ecosistema Web3. Los inversores institucionales están desempeñando un papel cada vez mayor en la maduración del mercado de NFT, que se proyecta que superará los 120 mil millones de dólares. Esta maduración está siendo impulsada por la demanda de responsabilidad y transparencia, con marcos legislativos como la Ley GENIUS de EE. UU. y las regulaciones MiCA de la UE estableciendo salvaguardias críticas. Las soluciones de custodia proporcionadas por entidades como Coinbase y BitGo, junto con las herramientas AML impulsadas por IA, están estandarizando el cumplimiento de grado institucional. Los datos indican que el 78% de las carteras institucionales de NFT ahora exigen auditorías de terceros para la verificación de la procedencia, lo que subraya la creciente demanda de gobernanza operativa y credibilidad en el sector.
Edgen Crypto·Oct 03 2025, 18:13