Resumen Ejecutivo
La Oficina de Servicios Financieros y del Tesoro (FSTB) de Hong Kong ha completado su consulta pública sobre las propuestas legislativas para los servicios de comercio y custodia de activos virtuales, revisando más de 80 presentaciones. Esta iniciativa subraya el compromiso de la región de establecer un marco regulatorio integral, con legislación que se espera sea presentada al Consejo Legislativo para la primera mitad de 2026. Este movimiento señala la intención estratégica de Hong Kong de fomentar un ecosistema de activos virtuales regulado pero innovador, con el objetivo de mejorar la protección de los inversores y consolidar su posición como un centro líder de activos digitales en Asia.
El Evento en Detalle
La consulta sobre los regímenes de licencias para la negociación de activos virtuales (VA) y los servicios de custodia de VA concluyó el 29 de agosto de 2025. Este proceso involucró a la Oficina de Servicios Financieros y del Tesoro (FSTB) y a la Comisión de Valores y Futuros (SFC), quienes recibieron más de 80 opiniones de varias partes interesadas. La retroalimentación integral está actualmente bajo análisis, allanando el camino para la redacción de nueva legislación. Se espera que las leyes propuestas sean sometidas al Consejo Legislativo de Hong Kong para mediados de 2026.
Estos nuevos regímenes están diseñados para expandir la supervisión regulatoria existente de Hong Kong, que actualmente cubre las plataformas de comercio de VA (VATP) y los emisores de stablecoins. La SFC está programada para establecer los requisitos regulatorios para las entidades con licencia, mientras que la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) servirá como el regulador de primera línea para los bancos y los licenciatarios de Instalaciones de Valor Almacenado (SVF) que ofrecen estos servicios. El alcance de las regulaciones propuestas cubrirá el comercio al contado, los servicios extrabursátiles (OTC) y la custodia de VA, con una aplicación extraterritorial a las actividades dirigidas a los inversores de Hong Kong.
La HKMA ha confirmado por separado que, a partir del 1 de enero de 2026, las nuevas reglas de capital bancario para criptoactivos, basadas en los estándares del Comité de Basilea de Supervisión Bancaria, se implementarán por completo. Estas reglas imponen una ponderación de riesgo máxima del 1250% para las exposiciones a criptoactivos en cadenas de bloques públicas sin permiso, lo que requiere que los bancos mantengan capital equivalente al valor total de estos activos. Sin embargo, los criptoactivos mantenidos en nombre de los clientes generalmente no activan los requisitos de capital si están segregados del balance del banco, lo que fomenta los servicios de custodia.
Implicaciones para el Mercado
El avance de estos marcos regulatorios tiene implicaciones significativas para el mercado de activos virtuales de Hong Kong y su posición global. El marco de licencias claro y unificado, una vez promulgado, se espera que atraiga a más empresas legítimas e inversores institucionales que buscan claridad regulatoria. Este movimiento consolida la estrategia de Hong Kong para convertirse en un centro criptográfico regulado líder en Asia, equilibrando la innovación con una sólida protección del inversor.
Para los participantes del mercado existentes, la legislación requerirá una evaluación exhaustiva de sus operaciones actuales para garantizar el cumplimiento de los nuevos requisitos. El gobierno ha indicado que se establecerán arreglos para facilitar la transición de estas entidades. La implementación de los estándares de Basilea por parte de la HKMA subraya aún más un compromiso con la estabilidad financiera, obligando a las instituciones financieras tradicionales que se involucran con activos digitales a mantener suficiente capital contra los riesgos potenciales. Este doble enfoque de licencias integrales y requisitos de capital estrictos tiene como objetivo fomentar un ecosistema Web3 sostenible y seguro dentro de la región.
Contexto Más Amplio
Este impulso regulatorio se alinea con el enfoque más amplio de Hong Kong de "regulado pero amigable con la innovación" hacia los activos digitales, articulado en la Declaración de Política 2.0 de la FSTB y la SFC y la Hoja de Ruta "A-S-P-I-Re" de la SFC. El marco "LEAP" que guía la hoja de ruta de Hong Kong para ser un centro de VA enfatiza la racionalización legal y regulatoria.
Más allá del comercio y la custodia de VA, Hong Kong ya ha establecido un régimen de licencias para intercambios de VA y plataformas de comercio bajo la SFC. Además, la Ordenanza de Stablecoin (Cap. 656), efectiva a partir de agosto de 2025, introduce un marco regulatorio integral para las stablecoins respaldadas por fiat, requiriendo una licencia de la HKMA para emisores y comercializadores. Estas stablecoins deben estar totalmente respaldadas por activos líquidos de alta calidad, segregadas de los fondos operativos, y requieren un capital pagado mínimo de 25 millones de HKD. Hong Kong también mantiene un impuesto del 0% sobre las ganancias de capital, lo que aumenta su atractivo para los actores institucionales. El incumplimiento del panorama regulatorio en evolución conlleva severas sanciones, incluidas multas significativas, prisión y prohibiciones de mercado.
Edgen Crypto·Oct 06 2025, 11:07