MicroStrategy Recauda 21.000 Millones de Dólares en 2025 para Construir un Fondo Perpetuo de Bitcoin
MicroStrategy está reformando fundamentalmente su estructura de capital utilizando Bitcoin para resolver dos desafíos de larga data en el capital privado: la recaudación de capital directamente de inversores minoristas y la creación de vehículos de financiación perpetua. Según Chaitanya Jain, Gerente de Estrategia de Bitcoin de la compañía, la firma ha logrado ambos objetivos ofreciendo productos de "Capital Digital" y "Crédito Digital" respaldados por sus tenencias de Bitcoin. Esta estrategia permite a la empresa recaudar capital continuamente a través de valores cotizados en bolsa en Nasdaq, democratizando efectivamente el acceso a un vehículo de inversión que funciona como una versión pública de un fondo de continuación de capital privado.
El modelo resultó ser muy efectivo en 2025, un año que Jain describió como el "Año 0" para la construcción de la infraestructura. MicroStrategy recaudó aproximadamente 21.000 millones de dólares a través de una combinación de capital común, deuda convertible y ofertas de acciones preferentes. Un componente notable de esto fue una emisión de acciones preferentes perpetuas de 2.500 millones de dólares, que fue la oferta pública inicial más grande de EE. UU. por ingresos brutos de ese año.
La Apuesta Apalancada Crece a 672.497 BTC, Desatando Preocupaciones de 'Cisne Negro'
Las continuas recaudaciones de capital han permitido a MicroStrategy convertirse en el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo. La compañía ahora posee 672.497 BTC, que fueron adquiridos por un costo total de aproximadamente 50.400 millones de dólares, lo que refleja un precio de compra promedio de alrededor de 75.000 dólares por moneda. Basado en un precio reciente de Bitcoin cercano a los 91.000 dólares, el valor de mercado de estas tenencias asciende a aproximadamente 61.400 millones de dólares.
Sin embargo, esta agresiva estrategia de acumulación se basa en un apalancamiento financiero significativo. MicroStrategy emplea aproximadamente entre 15.000 y 16.000 millones de dólares en deuda y acciones preferentes, creando una apuesta altamente apalancada sobre la continua apreciación del precio de Bitcoin. Esta exposición ha llevado a algunos analistas a advertir que la firma podría desencadenar el próximo evento de "cisne negro" en las criptomonedas en 2026. Una fuerte caída en el precio de Bitcoin podría conducir a llamadas de margen o liquidaciones forzadas, planteando un riesgo sistémico para el mercado en general.
La Estrategia Entra en el 'Año 1' Enfrentando Pruebas de Mercado y Escrutinio de Índices
Con el trabajo fundamental completado en 2025, Jain ha designado 2026 como el "Año 1", señalando un cambio de la innovación y la escalabilidad al despliegue a gran escala de sus productos de crédito respaldados por Bitcoin. Esta transición está respaldada por una mayor liquidez de Bitcoin y una infraestructura de mercado más madura que está más familiarizada con los instrumentos garantizados con criptomonedas.
La estrategia ha logrado ambos. Capital permanente a través de valores cotizados en bolsa en Nasdaq. Capital Digital y Crédito Digital respaldados por BTC.
— Chaitanya Jain, Gerente de Estrategia de Bitcoin.
Edgen Crypto·Jan 05 2026, 13:07
