El Evento en Detalle
Paradigm presentó una respuesta formal a la Solicitud de Comentarios de agosto de la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC), abogando por un marco regulatorio adaptado para los perpetuos y mercados de predicción de finanzas descentralizadas (DeFi). La presentación se centra en tres áreas clave: proporcionar alivio exentivo para la negociación de perpetuos en protocolos DeFi, establecer un estándar claro para lo que constituye "juego" en los contratos de eventos, y asegurar la coordinación jurisdiccional entre la CFTC y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) con respecto a la supervisión de criptoactivos. Esta iniciativa tiene como objetivo mejorar la liquidez del mercado en tierra y expandir las opciones para los inversores estadounidenses dentro del cambiante panorama de los activos digitales.
Mecanismos Regulatorios e Instrumentos Financieros
Paradigm enfatiza la importancia de los perpetuos DeFi, que son contratos de futuros sin fecha de vencimiento. Estos instrumentos constituyeron el 93% de todo el volumen de derivados de criptoactivos para 2025, subrayando su centralidad en el mercado. Paradigm destaca la transparencia y la composabilidad de los perpetuos DeFi en comparación con sus contrapartes de finanzas centralizadas (CeFi), señalando que las tasas de financiación, el interés abierto y los datos comerciales son auditables en cadena. Este diseño minimiza el riesgo de contraparte, ya que los usuarios auto-custodian los activos.
Para los mercados de predicción, también conocidos como contratos de eventos, Paradigm busca codificar un estándar claro para diferenciar entre inversión y juego. La falta de tal distinción crea incertidumbre para todo el sector. La Jueza del Tribunal de Distrito de EE. UU. Jia Cobb ha proporcionado una definición de lo que califica como juego bajo la Ley de Intercambio de Productos Básicos, que Paradigm sugiere que podría servir como base para la claridad regulatoria. La organización también propone la formación de un Comité Asesor Especial de Perpetuos (PSAC), compuesto por expertos, para recomendar cómo los perpetuos DeFi pueden operar legalmente bajo un régimen regulatorio modernizado y tecnológicamente neutral en un plazo de 90 días.
Implicaciones de Mercado Más Amplias y Estrategia de la Industria
Las recomendaciones de Paradigm conllevan implicaciones potenciales a largo plazo para el ecosistema Web3 más amplio, las tendencias de adopción corporativa y el sentimiento de los inversores. Los marcos regulatorios favorables, particularmente para los perpetuos DeFi, podrían fomentar la innovación y la liquidez dentro de los Estados Unidos, proporcionando a los inversores estadounidenses más opciones. Por el contrario, regulaciones desfavorables o ambiguas podrían sofocar el crecimiento y empujar las actividades al extranjero, lo que podría obstaculizar el desarrollo del sector cripto dentro de los EE. UU. La propuesta se alinea con una estrategia para promover la innovación responsable y la competencia justa, alejándose de un enfoque de "primero la aplicación".
La llamada a la coordinación entre la CFTC y la SEC aborda los límites regulatorios largamente disputados entre valores y materias primas en el espacio de los activos digitales. Las reuniones conjuntas pasadas entre estas agencias indican un esfuerzo continuo para aclarar la supervisión, lo cual es crucial para determinar dónde se pueden negociar los activos, las divulgaciones aplicables y la coordinación de la vigilancia. La propuesta de Paradigm busca asegurar que la falta de claridad entre agencias no impida el crecimiento y la integración responsable de instrumentos financieros avanzados como los perpetuos DeFi y los mercados de predicción en el sistema financiero de EE. UU.
Edgen Crypto·Oct 02 2025, 13:18