Resumen ejecutivo
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha demostrado una reducción significativa en la actividad de aplicación en el año fiscal 2025, coincidiendo con un cambio en el liderazgo a cargo del presidente Paul Atkins. Este cambio se caracteriza principalmente por una fuerte disminución en el total de acciones y el retiro de varias demandas de alto perfil contra las principales bolsas de criptomonedas. Los datos sugieren un giro de la postura reguladora agresiva de la administración anterior a un nuevo enfoque, un desarrollo visto por la industria de las criptomonedas como una victoria significativa que podría remodelar el panorama legal y operativo de los activos digitales en los Estados Unidos.
El cambio en el detalle de la aplicación
Según un informe de Cornerstone Research y el Centro Pollack de Derecho y Negocios de la NYU, las acciones de aplicación de la SEC contra empresas públicas y sus subsidiarias cayeron a 56 en el año fiscal 2025, una disminución de aproximadamente el 30% con respecto al año anterior. Un análisis más amplio indica que la actividad general de aplicación de la SEC, con 313 acciones independientes, se encuentra en su nivel más bajo en una década. Esta disminución se produce tras el nombramiento de Paul Atkins como presidente de la SEC, quien fue seleccionado con la opinión de la industria de las criptomonedas después de las elecciones de 2024, reemplazando al ex presidente Gary Gensler.
Implicaciones para el mercado
El retiro de los desafíos legales contra los actores clave de la industria tiene implicaciones inmediatas y sustanciales para el mercado. El 21 de febrero, el director legal de Coinbase, Paul Grewal, anunció que la SEC retiraría su demanda presentada en junio de 2023. La demanda había alegado que Coinbase operaba como un corredor, bolsa y agencia de compensación no registrados. De manera similar, la SEC cerró su investigación sobre Crypto.com sin emprender acciones de aplicación. Estos desarrollos se consideran un evento significativo de reducción de riesgos para el sector de las criptomonedas, lo que podría reducir los costos legales y la incertidumbre operativa para las empresas que han estado en la mira regulatoria. Las acciones pueden fomentar un entorno más favorable para la adopción institucional y corporativa de activos digitales.
Postura oficial y comentarios
En una estipulación conjunta, la SEC aclaró su decisión de desestimar el caso Coinbase, declarando que "se basa en su juicio de que la desestimación facilitará los esfuerzos continuos de la Comisión para reformar y renovar su enfoque regulatorio hacia la industria de las criptomonedas, no en ninguna evaluación de los méritos de las reclamaciones alegadas en la acción". La agencia también afirmó que la decisión no refleja su posición sobre ningún otro caso. A pesar de este retroceso, los funcionarios mantienen que la SEC continuará vigilando la actividad fraudulenta dentro de su jurisdicción, incluido el fraude que involucre tecnología blockchain y criptoactivos. La medida se interpreta ampliamente como una señal de la intención de la agencia de trabajar de manera más colaborativa con la industria en un nuevo marco regulatorio.
Contexto más amplio
Este giro regulatorio ocurre en el contexto de una nueva administración que ha adoptado una visión más favorable de la industria de las criptomonedas. La selección de Paul Atkins, un excomisionado de la SEC conocido por su opinión de que las empresas de criptomonedas han sido tratadas injustamente, fue un claro indicador de este cambio. El alejamiento de la regulación impulsada por la aplicación que definió la era Gensler es un movimiento estratégico que se alinea con la agenda de la nueva administración. Si bien representa una gran victoria para empresas como Coinbase y Kraken, también plantea preguntas sobre el futuro de la protección de los inversores a medida que la agencia intenta equilibrar la innovación con la supervisión.
Edgen Crypto·Nov 20 2025, 17:05