Soluna Holdings obtuvo una línea de crédito de 100 millones de dólares de Generate Capital con un costo de endeudamiento aproximado del 15 % para financiar la expansión de su centro de datos ecológico para la minería de Bitcoin y la IA.

Resumen ejecutivo

Soluna Holdings, Inc., un desarrollador de centros de datos ecológicos, ha obtenido una línea de crédito escalable de hasta 100 millones de dólares de Generate Capital, PBC. Esta financiación, con un costo de endeudamiento aproximado del 15 %, está destinada a la refinanciación y construcción de proyectos de centros de datos centrados en la IA y la minería de Bitcoin, lo que destaca la inversión continua en infraestructura digital sostenible a pesar de los altos costos de capital.

El evento en detalle

Soluna anunció el cierre de una línea de crédito escalable que asciende a 100 millones de dólares con Generate Capital. El acuerdo incluye compromisos de préstamos a plazo garantizados de primer rango que totalizan inicialmente 35,5 millones de dólares, estructurados en tres tramos. Los tramos A-1 (5,5 millones de dólares) y A-3 (11,5 millones de dólares) se retiraron al cierre. El tramo B (18,5 millones de dólares) permanece disponible para retiros hasta octubre de 2026. Una facilidad de retiro diferido de 22,9 millones de dólares está destinada a la financiación continua del Proyecto Dorothy 2 y al apoyo del centro de datos del Proyecto Kati 1. Una facilidad de acordeón adicional no comprometida de 64,5 millones de dólares está disponible para apoyar la cartera más amplia de 1 gigavatio de Soluna y para financiar la adquisición de equipos de largo plazo relacionados con la IA. Los préstamos vencen en septiembre de 2030.

El costo de endeudamiento para la facilidad es de aproximadamente el 15 %, basado en una tasa de interés variable de Term SOFR más 10 % (con un piso del 3,50 %) o ABR más 9 %. Se aplica una comisión de compromiso del 1 % a los tramos B no retirados o a cualquier tramo adicional. En caso de incumplimiento, la tasa de interés aumenta 2 puntos porcentuales. La financiación de la deuda es a nivel de proyecto y con recurso limitado, garantizada por los activos del proyecto en lugar de la empresa matriz de Soluna. Como parte del acuerdo, Generate Capital recibió warrants para comprar 4 millones de acciones comunes de Soluna y un asiento de observador en la junta.

Estrategia comercial y posicionamiento en el mercado

Soluna se especializa en la construcción de centros de datos modulares que transforman la energía renovable reducida o subutilizada en capacidad de cómputo para aplicaciones de uso intensivo de energía, incluida la minería de Bitcoin y la IA. Al co-ubicarse con productores de energía limpia, la compañía tiene como objetivo respaldar una red más limpia al tiempo que proporciona una infraestructura rentable y sostenible. Esta estrategia posiciona a Soluna para abordar la creciente demanda de computación ecológica en el contexto de la expansión de las tecnologías de IA y Web3. La cartera de desarrollo de la compañía ahora supera los 2,8 gigavatios de capacidad de alojamiento de IA y Bitcoin, incluidos proyectos como Dorothy, Kati, Rosa, Hedy, Ellen y Annie.

Esta financiación sigue a más de 30 millones de dólares en fondos recaudados a principios de 2025 de Galaxy Digital, Spring Lane Capital y una oferta pública, lo que solidifica aún más la hoja de ruta de ejecución y los esfuerzos de expansión de Soluna. John Belizaire, CEO de Soluna, declaró:

"No solo estamos haciendo crecer nuestros proyectos actuales, sino que estamos construyendo otros nuevos dondequiera que la energía renovable desperdiciada pueda convertirse en computación de alto rendimiento valiosa. Este acuerdo refleja un tipo diferente de financiación de infraestructura, centrado en la eficiencia del capital, el crecimiento modular y la ejecución disciplinada".

Implicaciones para el mercado

Esta línea de crédito de 100 millones de dólares significa una inversión institucional continua en la infraestructura física que sustenta el ecosistema Web3 y el floreciente sector de la IA. Si bien permite la expansión de los centros de datos ecológicos de Soluna, el costo de endeudamiento aproximado del 15 % proporciona una visión de la dinámica actual del mercado de préstamos para tales empresas. Esta alta tasa de interés puede reflejar los riesgos percibidos dentro del sector de la infraestructura digital, particularmente para las empresas que operan en la minería de criptomonedas y la infraestructura de IA en etapa inicial, o desafíos más amplios en los mercados de capitales. La naturaleza de recurso limitado y a nivel de proyecto de la deuda sugiere que los prestamistas buscan mitigar la exposición de la empresa matriz, una característica común en la financiación de infraestructura. El acuerdo subraya la creciente convergencia de la energía renovable, la minería de Bitcoin y la infraestructura de IA, ya que las empresas buscan soluciones sostenibles y escalables para las demandas de computación intensiva. Para el mercado en general, esta transacción ilustra que todavía hay capital significativo disponible para proyectos de infraestructura con una fuerte alineación ambiental, social y de gobernanza (ESG), incluso si a un costo de capital más alto acorde con los riesgos específicos del sector percibidos. La expansión de la capacidad del centro de datos de Soluna podría contribuir al crecimiento general y la resiliencia de las redes descentralizadas y las capacidades de IA que dependen de dicha infraestructura. Los inversores pueden ver esto como una validación del enfoque único de Soluna para la computación sostenible, incluso cuando el costo del capital sigue siendo un factor crítico para evaluar la rentabilidad futura y la expansión de las empresas en este espacio.