El repunte del petróleo por las hostilidades en Oriente Medio, la lucha del oro cerca de los $4,000 y la demanda de cobre impulsada por la IA crean tres narrativas distintas sobre materias primas a mediados de 2026.
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3 materias primas enfrentan trayectorias divergentes a mediados de 2026 mientras el petróleo se dispara
El repunte del petróleo por las hostilidades en Oriente Medio, la lucha del oro cerca de los $4,000 y la demanda de cobre impulsada por la IA crean tres narrativas distintas sobre materias primas a mediados de 2026.
El petróleo superó niveles clave después de que el cierre del Estrecho de Ormuz interrumpiera el suministro, el oro se mantuvo cerca de los $4,170 la onza mientras la fortaleza del dólar limitaba las ganancias, y el cobre subió impulsado por la demanda de IA que supera el crecimiento de la oferta minera.
"La tesis alcista de las materias primas a largo plazo sigue intacta; los mineros de cobre y las empresas mineras diversificadas podrían obtener mejores resultados a medida que la demanda impulsada por la IA supere el crecimiento de la oferta", dijo Power Hedge, un líder del grupo de inversión de Seeking Alpha, en un análisis del 5 de julio.
El oro a $4,170.25 la onza al 5 de julio ha tenido un rendimiento inferior al de otras materias primas este año, según datos de COMEX. El nivel de $4,000 parece ser un suelo sólido, con renovadas compras probablemente a finales de 2026 a medida que los bancos centrales reanuden sus adquisiciones. La plata se negoció a 234,081 rupias por kilogramo en el MCX, con un alza del 2.11% en la sesión. El cobre en la LME se ha beneficiado de la demanda de infraestructura de IA, mientras que los precios del petróleo reflejan la prima de riesgo geopolítico por el cierre del Estrecho de Ormuz, que ha reconfigurado las perspectivas macroeconómicas para la segunda mitad del año.
Esta divergencia es importante porque cada materia prima señala una dinámica macroeconómica diferente: el petróleo captura el riesgo geopolítico, el oro refleja las restricciones de la política monetaria debido a la inflación persistente, y el cobre apunta a una demanda estructural de infraestructura de IA que podría mantener los precios por encima de los promedios históricos hasta 2027.
La Prima Geopolítica del Petróleo Reconfigura las Perspectivas Macroeconómicas
El cierre del Estrecho de Ormuz a principios de 2026 elevó bruscamente los precios del petróleo, reavivando las preocupaciones inflacionarias que se habían estado moderando hasta finales de 2025. Es probable que la inflación persistentemente alta, alimentada tanto por la escasez de energía como de semiconductores, limite a la Reserva Federal a realizar modestas alzas de tasas en lugar de recortes, según el análisis. Los futuros del WTI y del Brent han reflejado la elevada prima de riesgo, con el diferencial entre ambos ampliándose a medida que la interrupción afecta a diferentes calidades de crudo. El aumento del precio del petróleo ha sido el factor individual más importante que impulsa el cambio en las expectativas de inflación, según el análisis, y la trayectoria de la diplomacia en Oriente Medio determinará si la prima persiste hasta 2027.
El Cobre y el Oro Divergen por los Factores de Demanda
Los mineros de cobre y las empresas mineras diversificadas podrían superar a otros sectores de materias primas a medida que la demanda de infraestructura de centros de datos impulsada por la IA se acelere. El equilibrio entre oferta y demanda del metal se ha ajustado, ya que el crecimiento de la producción minera va a la zaga del ritmo de electrificación y desarrollo de la IA. BHP y otros grandes mineros han señalado al cobre como un área clave de crecimiento, con la tesis alcista a largo plazo del metal aún intacta. Las existencias de cobre en los almacenes de la LME han disminuido a medida que las fundiciones chinas reducen sus inventarios para satisfacer la demanda del sector tecnológico, lo que mantiene los precios por encima de los promedios históricos.
El oro, por el contrario, se ha enfrentado a vientos en contra por la fortaleza del dólar y las ventas de los bancos centrales, aunque el suelo de $4,000 se ha mantenido durante la primera mitad de 2026. El repunte del metal desde el verano de 2025 hasta principios de 2026 atrajo nueva atención hacia los ETF de oro, con GLD, IAU y SGOL ofreciendo a los inversores exposición a diferentes niveles de costo. Las renovadas compras por parte de bancos centrales e inversores minoristas podrían respaldar los precios en la segunda mitad de 2026, según el análisis. La capacidad del mercado del oro para mantener los $4,000 a pesar de la fortaleza del dólar sugiere que el suelo está bien respaldado por la demanda física.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
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