Puntos Clave:
Binance Wallet, Bybit y Bitget Wallet cancelaron sus campañas de OPI tokenizada de SpaceX el 12 de junio después de que xStocks, el proveedor de acciones tokenizadas detrás de las ofertas, no pudiera entregar las acciones subyacentes, dejando a los usuarios con asignación cero a pesar de tener pedidos agregados de clientes por más de $1 mil millones.
"Debido a la incapacidad de xStocks para entregar los activos subyacentes, no se recibieron asignaciones de SpaceX", declaró Bybit en un comunicado. El exchange afirmó que reembolsaría automáticamente todos los fondos de suscripción y proporcionaría a los usuarios elegibles una recompensa equivalente a una tasa anualizada del 10% durante un período de cuatro días.
Solo la campaña SPCXx de Binance atrajo $557 millones en suscripciones en cadena antes de ser desactivada, según The Defiant. El exchange indicó que distribuiría $1 millón de sus propios tokens bStocks SpaceX, denominados SPCXB, equitativamente entre los participantes. Bitget Wallet también emitió reembolsos completos, incluidas las comisiones de gestión, junto con vales de gas y acceso prioritario para futuras OPIs tokenizadas.
Las cancelaciones expusieron una brecha estructural entre la infraestructura de distribución en cadena de las criptomonedas y el canal tradicional de asignación de OPIs. El debut de SpaceX en el Nasdaq el 12 de junio recaudó aproximadamente $75 mil millones con una valoración cercana a $1.8 billones, con acciones valoradas en $135 que abrieron cerca de $150. La oferta fue sobresuscrita cuatro veces, e incluso los corredores tradicionales racionaron las asignaciones: Fidelity, Charles Schwab y SoFi completaron solo ejecuciones parciales para clientes elegibles. Los usuarios de Kraken que se suscribieron a través de xStocks recibieron una exposición equivalente a aproximadamente cuatro acciones, según Wu Blockchain.
El episodio puso de manifiesto cómo los productos de renta variable tokenizados siguen dependiendo de intermediarios centralizados para el acceso al mercado primario. Los perpetuos previos a la OPI en plataformas como Hyperliquid y Binance funcionaron según lo previsto, registrando $4.6 mil millones en volumen de negociación el día de la OPI, con un interés abierto que alcanzó un máximo cercano a los $500 millones, según Talos Research. Pero las ofertas de acciones tokenizadas que dependían de un único canal de asignación upstream se rompieron en la última milla.
"La infraestructura en cadena para la distribución y liquidación está lista, pero los mecanismos para que los canales nativos de cripto accedan a la asignación del mercado primario aún están en desarrollo", afirmó Alvin Kan, director de operaciones de Bitget Wallet. Desde entonces, Bitget ha migrado a Reality, una plataforma de activos del mundo real que proporciona acciones tokenizadas de SpaceX en proporción 1:1 mantenidas con un corredor.
La SEC emitió en enero de 2026 una declaración de su personal enfatizando que las acciones tokenizadas siguen siendo valores totalmente sujetos a las normas de registro y divulgación. En mayo, Bloomberg informó que la SEC retrasó un plan para permitir la negociación de acciones tokenizadas. La incertidumbre regulatoria, combinada con el cuello de botella en la asignación, sugiere que el acceso a OPIs tokenizadas para cotizaciones de alto perfil seguirá siendo limitado hasta que las plataformas cripto aseguren relaciones directas con suscriptores y custodios.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
