Las acciones de óptica para IA se desplomaron el viernes en una venta coordinada que borró miles de millones en valor de mercado, con Applied Optoelectronics liderando el declive a pesar de que no hubo cambios en la tesis de demanda subyacente.
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Las acciones de óptica para IA caen un 9% mientras la toma de ganancias golpea a los mayores ganadores del año
Las acciones de óptica para IA se desplomaron el viernes en una venta coordinada que borró miles de millones en valor de mercado, con Applied Optoelectronics liderando el declive a pesar de que no hubo cambios en la tesis de demanda subyacente.
Las acciones de óptica para IA se desplomaron el viernes, cuando la toma de ganancias arrasó con la operación más caliente del año en el sector de semiconductores. Applied Optoelectronics cayó un 9%, hasta aproximadamente 154 dólares, a pesar de que la demanda de los centros de datos de hiperescaladores se mantiene intacta.
"El movimiento de hoy parece un reequilibrio de cartera, no un cambio fundamental en la demanda de redes de IA", dijo el analista de Rosenblatt Securities, Mike Genovese, en una nota. "La cadena de suministro de óptica seguirá restringida hasta 2027".
Coherent se hundió un 8%, hasta aproximadamente 346 dólares, mientras que Lumentum cedió un 4%, hasta cerca de 829 dólares. Los descensos apenas afectaron las ganancias acumuladas en lo que va del año: AAOI sigue subiendo un 341%, COHR ha aumentado un 87% y LITE ha avanzado un 125%. No surgieron noticias negativas específicas para ninguna de las tres compañías.
La venta se produce mientras Nvidia presiona a sus proveedores para que multipliquen por 20 su capacidad de láseres de fosfuro de indio (InP) hasta 2030, con el fin de evitar cuellos de botella en las redes de los clústeres de IA, según Rosenblatt. Los proveedores han respondido con un aumento de 12 veces, lo que indica que las expectativas de demanda siguen siendo enormes, incluso cuando los equipos directivos temen repetir el ciclo de auge y caída de las telecomunicaciones que aplastó los márgenes ópticos en la última década.
La historia de rotación se desarrolló en tiempo real el viernes. ServiceNow se disparó un 14% mientras el capital se movió del hardware hacia el software empresarial castigado; las acciones de NOW caían un 29% en lo que va del año antes del repunte de hoy. El complejo óptico había subido con fuerza el jueves después de que Dell Technologies publicara resultados estelares en servidores de IA, preparando una dinámica de "comprar el rumor, vender la noticia" de cara al fin de semana.
Fundamentos intactos
Applied Optoelectronics proyectó ingresos para el segundo trimestre de 2026 en un rango de 180 a 198 millones de dólares, y la dirección señaló una aceleración secuencial aún mayor en el tercer trimestre, cuando entre en funcionamiento su planta de producción en Houston. El segmento de centros de datos de la empresa se duplicó con creces en el primer trimestre, alcanzando 81,4 millones de dólares interanuales, impulsado por la demanda de transceptores 800G vinculados a las infraestructuras de IA.
El segmento de centros de datos y comunicaciones de Coherent en el tercer trimestre fiscal creció un 41% interanual y ahora representa el 75% de los ingresos totales. La empresa se unió al S&P 500 a principios de este año, a medida que los inversores institucionales añadían exposición a infraestructura de IA.
La cartera de pedidos de conmutación de circuitos ópticos de Lumentum superó los 400 millones de dólares, y la dirección mencionó un pedido incremental de óptica coempaquetada por varios cientos de millones de dólares, cuya entrega está prevista para el primer semestre de 2027. Las acciones de Lumentum se han disparado más de un 1.000% en los últimos 12 meses, lo que la convierte en la líder indiscutida del grupo de óptica.
La oportunidad del mercado de InP
Rosenblatt estima que el mercado de óptica de fosfuro de indio podría pasar de aproximadamente 1.900 millones de dólares en 2025 a 22.750 millones de dólares en 2030, un aumento de casi 12 veces en la capacidad anual de ingresos por láser. La capacidad de Lumentum podría alcanzar los 9.000 millones de dólares en 2030, frente a los 600 millones actuales; Coherent podría expandirse de 125 millones a 4.300 millones de dólares, y Applied Optoelectronics de 60 millones a 2.100 millones de dólares. Broadcom, Mitsubishi y Sumitomo completan la base de proveedores, con Broadcom proyectada en 4.500 millones de dólares en capacidad para 2030.
El cambio hacia la óptica coempaquetada, que acerca las conexiones ópticas a los chips de IA para mejorar la velocidad y reducir el consumo de energía, está impulsando la urgencia. Las matemáticas de Nvidia son claras: un solo clúster de IA con 100.000 aceleradores puede crear cuellos de botella en la red que anulan el beneficio de añadir más capacidad de cómputo.
Para los inversores, la pregunta es si el retroceso del viernes representa una oportunidad de compra o el inicio de una corrección más profunda. La tesis de demanda de óptica respaldada por el gasto de capital de los hiperescaladores permanece intacta, pero después de ganancias de esta magnitud, las fuertes caídas en un solo día forman parte del patrón. La próxima ronda de comentarios sobre el gasto de capital de los hiperescaladores probablemente determinará si estos valores mantienen los niveles actuales o se ajustan aún más. Coherent y Lumentum cotizan a múltiplos elevados que reflejan la trayectoria de crecimiento, mientras que el avance del 341% de Applied Optoelectronics en lo que va del año ya descuenta gran parte del aumento esperado en la demanda de IA, según Rosenblatt.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye un asesoramiento de inversión.
[1] Applied Optoelectronics cae un 9%, Coherent se hunde un 8%, Lumentum baja un 4% mientras las acciones de óptica se enfrían[2] Las acciones en el cuello de botella de la IA se disparan un 1.000%. Ahora Nvidia exige 20 veces más oferta - 24/7 Wall St.[3] Applied Optoelectronics cae un 9%, Coherent se hunde un 8%, Lumentum baja un 4% mientras...
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