Puntos Clave:
Alphabet está vendiendo 80 000 millones de dólares en acciones — incluyendo una colocación privada de 10 000 millones a Berkshire Hathaway — para financiar el despliegue de infraestructura de IA más agresivo en la historia corporativa.
La matriz de Google planea recaudar 80 000 millones de dólares mediante una combinación de ventas de acciones privadas y públicas, cuyos ingresos se destinarán a gastos de capital para escalar la infraestructura informática de IA en medio de lo que la compañía calificó como "una demanda de clientes sin precedentes".
"La compañía está experimentando una fuerte demanda de sus soluciones y servicios de IA por parte de empresas y consumidores, a niveles que superan la oferta disponible de la compañía", dijo Alphabet en un comunicado el lunes.
La financiación incluye 10 000 millones de dólares de Berkshire Hathaway a través de una colocación privada de acciones Clase A y Clase C, 30 000 millones en ofertas públicas suscritas divididas entre acciones preferentes convertibles obligatorias y acciones ordinarias, y un programa de oferta en el mercado por 40 000 millones que se espera comience en el tercer trimestre. Alphabet elevó su previsión de gastos de capital para todo el año hasta 190 000 millones de dólares en abril, frente al rango anterior de 175 000 a 185 000 millones.
La ampliación de capital muestra la escala asombrosa de la carrera armamentista de IA entre las grandes empresas tecnológicas. Los cinco mayores hiperescaladores — Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta y Apple — están en camino de gastar más de 750 000 millones de dólares combinados este año en infraestructura de IA, una cifra que Morgan Stanley proyecta que podría alcanzar los 4 billones de dólares para 2030 si se mantienen las trayectorias de crecimiento actuales.
La Creciente Apuesta de Berkshire en Infraestructura de IA
La inversión de 10 000 millones de dólares de Berkshire Hathaway se suma a una posición que ha construido desde el tercer trimestre de 2025. El conglomerado más que triplicó su participación en Alphabet el trimestre pasado hasta 16 600 millones de dólares, convirtiéndola en una de sus mayores tenencias de acciones ordinarias. La colocación privada incluye 5 000 millones en acciones ordinarias Clase A a 351,81 dólares por acción y 5 000 millones en acciones de capital Clase C a 348,20 dólares por acción, ambas por debajo de los precios de cierre del lunes.
"Esta compra adicional subraya que Greg Abel cree que Alphabet obtendrá un rendimiento razonable de su gasto en Capex de IA incluso con la emisión de nuevas acciones", dijo Bill Stone, director de inversiones de Glenview Trust Company.
Steven Check, presidente y director de inversiones de Check Capital Management, que posee acciones de Berkshire, declaró: "Todas las empresas están encantadas cuando Berkshire toma posiciones, porque es el tipo de accionista que a las empresas les gusta tener".
Mercados de Deuda Ya Utilizados
Alphabet ha recaudado más de 85 000 millones de dólares en deuda a través de seis monedas y mercados durante el último año, elevando su saldo total de deuda a más de 100 000 millones. La compañía se convirtió en la primera en la historia moderna en emitir un bono a 100 años, reflejando los enormes requisitos de capital del despliegue de IA.
La ampliación de capital otorga a Alphabet flexibilidad para financiar sus inversiones mientras mantiene lo que llamó "un balance de salud sólido". Las acciones de Alphabet cayeron un 2 por ciento en las operaciones fuera de horario el lunes.
El Caso de Inversión
La decisión de Alphabet de recurrir a los mercados de capital — en lugar de depender únicamente del flujo de caja o la deuda — señala la duración y escala del ciclo de inversión en IA que se avecina. El negocio en la nube de la compañía, que incluye sus modelos de IA Gemini y unidades personalizadas de procesamiento tensorial, compite directamente con Azure de Microsoft y Amazon Web Services por las cargas de trabajo empresariales de IA.
Sundar Pichai, director ejecutivo de Alphabet, capturó el cálculo estratégico en la conferencia de desarrolladores I/O el mes pasado: "El riesgo de subinvertir es dramáticamente mayor que el riesgo de sobreinvertir".
Las acciones de Alphabet cotizan aproximadamente a 22 veces las ganancias futuras. La capacidad de la compañía para generar un rendimiento sobre su gasto de capital anual de más de 180 000 millones de dólares determinará si el respaldo de Berkshire resulta profético o prematuro.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
