Apollo y Blackstone estructuran $36 mil millones en deuda para los chips de IA de Anthropic

Apollo Global Management y Blackstone están organizando $36 mil millones en financiamiento de deuda para adquirir los chips TPU personalizados de Google para Anthropic, en lo que sería una de las transacciones de crédito privado más grandes de la historia y el mayor acuerdo de deuda centrado en chips jamás registrado.

"Esta es una transacción histórica que demuestra cómo los mercados de crédito privado están interviniendo para financiar los enormes requisitos de capital de la infraestructura de IA", dijo una persona familiarizada con la estructura del acuerdo.

El financiamiento cubrirá la adquisición de las unidades de procesamiento tensor de Google, con Broadcom —que ayudó a Google a desarrollar el chip— garantizando la mayor parte de la deuda. Anthropic luego arrendará los chips para sus operaciones de IA. La empresa recaudó recientemente $65 mil millones con una valoración post-money de $965 mil millones, lo que subraya la magnitud de sus ambiciones.

El acuerdo demuestra que la demanda de capacidad de cómputo por parte de la IA está remodelando los mercados de capitales, con los gigantes del crédito privado desplazando a la banca tradicional en la financiación de infraestructura. Para Anthropic, el acuerdo proporciona acceso a decenas de miles de millones en potencia de cómputo sin un desembolso de capital inicial, lo que podría acelerar su competencia contra OpenAI y otros rivales.

La Apuesta de Infraestructura de $36 Mil Millones

La transacción marca una nueva frontera para el crédito privado, un mercado que ha crecido a más de $1.5 billones en activos a medida que los bancos se retiraban de los préstamos apalancados. Apollo y Blackstone, dos de los gestores de activos alternativos más grandes del mundo con un total combinado de $2.5 billones en activos bajo gestión, están utilizando la calificación crediticia de grado de inversión de Broadcom para obtener condiciones favorables en la deuda.

Los chips TPU de Google, ahora en su quinta generación, compiten directamente con las unidades de procesamiento gráfico H100 y B200 de Nvidia. El TPU v5p ofrece un rendimiento estimado de 459 teraflops en FP16, en comparación con los 990 teraflops del H100, aunque la arquitectura personalizada de Google ofrece ventajas en eficiencia energética e integración con su plataforma en la nube. Los ingresos del centro de datos de Nvidia alcanzaron los $47.5 mil millones en el año fiscal más reciente, lo que muestra la escala del mercado al que se dirigen estos chips.

Implicaciones para los Inversores

Para Broadcom, la garantía representa una nueva fuente de ingresos vinculada al crecimiento de la infraestructura de IA más allá de sus negocios principales de semiconductores y software. Las acciones de la compañía han subido más del 40 por ciento en el último año, ya que los inversores han descontado la demanda relacionada con la IA, y el título cotiza a aproximadamente 30 veces las ganancias futuras.

La agresiva estrategia de adquisición de capacidad de cómputo de Anthropic la sitúa en una posición para desafiar el dominio de OpenAI en modelos de lenguaje de gran escala. Los modelos Claude de la compañía han obtenido puntuaciones competitivas en puntos de referencia clave como MMLU y HumanEval, mientras que la capacidad de cómputo adicional podría acelerar el desarrollo de sistemas de próxima generación. OpenAI ha recaudado, según informes, más de $20 mil millones en financiamiento y ha asegurado compromisos de cómputo similares de Microsoft.

Para Google, el acuerdo asegura una demanda masiva para su plataforma TPU, fortaleciendo su negocio en la nube frente a Amazon Web Services y Microsoft Azure. El acuerdo también profundiza la relación estratégica de Google con Anthropic, en la que ya ha invertido miles de millones.

Se espera que Apollo y Blackness atraigan a inversores adicionales para participar en el financiamiento de deuda, que podría cerrarse en los próximos meses. La estructura del acuerdo podría servir como modelo para futuras financiaciones de infraestructura de IA, a medida que empresas de toda la industria buscan alternativas a la dilución de capital para financiar la expansión de la capacidad de cómputo.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.