Un gasto masivo de $670 mil millones en hardware de IA por parte de los hiperescaladores ha convertido la cadena de suministro de semiconductores de Asia en el mayor auge bursátil del mundo, con el Kospi de Corea del Sur triplicándose y el Taiex de Taiwán duplicándose en 18 meses.
El despliegue global de la IA ha transformado el corredor de fabricación de chips de Asia en una máquina de creación de riqueza, con el Kospi de Corea del Sur triplicándose y el Taiex de Taiwán duplicándose en los últimos 18 meses, mientras billones de dólares fluyen hacia las cadenas de suministro de semiconductores.
"Todo el mundo debería estar muy contento con los precios de las acciones, porque puedes comprar las acciones más baratas", dijo el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, en Seúl la semana pasada, después de que el principal índice de Corea del Sur suspendiera la cotización tras una caída del 8%.
Los cuatro hiperescaladores más grandes — Microsoft, Meta Platforms, Amazon y Google de Alphabet — planean gastar hasta $670 mil millones este año en gastos de capital relacionados con la IA, una suma que supera el costo ajustado por inflación de la expansión ferroviaria estadounidense del siglo XIX. Las exportaciones globales de bienes habilitadores de IA alcanzaron casi $4 billones el año pasado, con Asia representando dos tercios, según Allianz Trade. Se pronostica que el gasto directo en IA alcanzará los $2.6 billones en 2026, un aumento del 47% respecto a 2025, y los $3.5 billones en 2027, según datos de Gartner.
Los proveedores de chips de Asia son indispensables para el despliegue de la IA, independientemente de si las empresas de software monetizan sus servicios, lo que los convierte en los proveedores simbólicos de picos y palas de la fiebre del oro. TSMC por sí sola representa más del 41% del Taiex de Taiwán, mientras que Samsung Electronics y SK Hynix juntas representan el 54.6% del Kospi de Corea del Sur — una concentración que ha atraído a inversores minoristas, desde taxistas hasta escolares.
Frenesí minorista de Seúl a Taipéi
Na Se-bin, un desarrollador de software de 24 años en Seúl, ha invertido casi todos sus ahorros de toda la vida — aproximadamente $47,000 — en acciones desde enero. Ha visto cómo algunas de sus participaciones duplicaban su precio y ahora estima que más del 80% de su círculo social está invirtiendo activamente. "Incluso amigos que nunca han tocado las acciones están entrando en ello", dijo. "Todos están haciendo algo".
El frenesí se extiende a todos los grupos de edad. Más de 180,000 cuentas de negociación para niños de 18 años o menos se abrieron en los primeros tres meses del año en Toss Securities, una correduría surcoreana. En Taiwán, Yeh Lun-hao, un agente de seguros de 37 años, ha visto cuadruplicarse su cartera y recientemente compró un apartamento de cuatro habitaciones en Taichung por aproximadamente $440,000. "Nada de esto habría sucedido si no fuera por los semiconductores", dijo.
Choi Sung-ho, un profesor de escuela primaria de 35 años en Seúl, ha visto crecer su cartera de acciones coreanas aproximadamente cinco veces en el último año hasta más de $300,000, incluyendo apuestas en ETF apalancados que siguen acciones de semiconductores. "Incluso los niños de mi escuela han mencionado que sus padres están contentos con sus rendimientos bursátiles", dijo.
Los gigantes de los chips reconfiguran las jerarquías del mercado
TSMC, el fabricante de chips por contrato más grande del mundo, se ha convertido en la séptima empresa más valiosa del mundo, con una capitalización de mercado que supera los $2.2 billones — más grande que Tesla o Meta. Las acciones de la compañía se han más que duplicado en el último año, y los salarios iniciales para un ingeniero en TSMC pueden ser el triple del salario de trabajos comparables en otros lugares. El dominio de la compañía es tan completo que los productos de marca TSMC — ollas arroceras, equipajes, incluso sobres rojos de Año Nuevo — se venden con prima en los mercados secundarios.
En Corea del Sur, SK Hynix superó recientemente a Samsung Electronics como la empresa más valiosa del país, ya que la demanda de chips de memoria de alto ancho de banda (HBM) utilizados en centros de datos de IA ha reordenado la jerarquía corporativa. Ambas empresas han alcanzado valoraciones de billones de dólares y juntas representan más de la mitad del Kospi. Los trabajadores de la división de chips de memoria de Samsung esperan bonificaciones este año que promedian alrededor de $400,000, y se proyecta que la empresa obtendrá mayores beneficios en 2026 que cualquier otra firma global excepto Nvidia.
El mercado de Japón ha experimentado una agitación similar. SoftBank Group terminó con el reinado de 22 años de Toyota Motor como la empresa más valiosa del país este mes, solo para ser suplantada días después por Kioxia, un fabricante de chips de memoria cuyas acciones se dispararon de aproximadamente $14 a alrededor de $600 en el último año. Incluso los proveedores periféricos se han beneficiado: Toto, el fabricante de inodoros de lujo cuyos cerámicos de alta tecnología sostienen obleas de silicio durante la fabricación de chips, ha visto duplicarse sus acciones. Ajinomoto, que utiliza subproductos de su condimento umami para crear una película aislante para chips de IA, ha subido un 50%.
Qué significa el rally para los inversores
La concentración de las ganancias del mercado en un puñado de gigantes de los chips crea tanto oportunidades como riesgos. El peso del 41.8% de TSMC en el Taiex de Taiwán y la participación combinada del 54.6% de Samsung y SK Hynix en el Kospi significan que cualquier interrupción en el ciclo de los semiconductores tendría efectos desproporcionados en esos índices de referencia. La gira de 18 días de Huang por Taiwán y Corea del Sur incluyó el compromiso de gastar $150 mil millones anuales en Taiwán, al que llamó el epicentro de la revolución de la IA, pero la suspensión de la cotización el 8 de junio en Seúl tras un desplome del 8% mostró la rapidez con la que puede cambiar el sentimiento del mercado.
Para los inversores, la cuestión es si el gasto masivo de los hiperescaladores puede mantener su ritmo. Los $670 mil millones en gastos de capital planificados para 2026 por los cuatro mayores proveedores de la nube superan con creces los ciclos anteriores de inversión tecnológica, y cualquier retroceso se transmitiría directamente a través de la cadena de suministro de chips de Asia. El Nikkei de Japón se ha disparado más del 80% en el último año — el triple del rendimiento del S&P 500 — pero las rápidas ganancias han provocado comparaciones con burbujas de activos pasadas en la región.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
