Conclusiones clave:
La junta directiva del operador australiano de autopistas de peaje Atlas Arteria ha rechazado formalmente una oferta de adquisición hostil de 6.890 millones de dólares australianos (AUD) de IFM Global Infrastructure Fund, después de que un experto independiente valorara la empresa al menos un 13% por encima de la oferta.
"La oferta infravalora materialmente a la empresa", afirmaron las presidentas independientes de Atlas Arteria, Debra Goodin y Fiona Beck, en una carta a los accionistas, calificando la propuesta de "demasiado baja, oportunista y altamente condicionada".
IFM ofreció 4,75 AUD en efectivo por acción, un precio que representaba una prima de menos del 10% respecto al precio de cierre cuando se realizó la oferta. Sin embargo, un informe independiente situó la valoración de control de Atlas Arteria en un rango de 5,39 AUD a 6,20 AUD por acción. Incluso la oferta superior condicionada de IFM de 5,10 AUD, supeditada a asegurar una participación del 45%, sigue estando por debajo de la valoración más baja del experto.
El rechazo pone ahora el foco en la capacidad de Atlas Arteria para desbloquear el valor para los accionistas de forma independiente. La junta ha señalado "iniciativas operativas y estratégicas", incluida la posible desinversión de su autopista de peaje Chicago Skyway, como su camino para lograr una valoración superior a la ofrecida por IFM.
IFM Global Infrastructure Fund, a través de su unidad de inversión Diamond Infraco 1, propuso adquirir todas las acciones que aún no posee en Atlas Arteria. La oferta inicial fue de 4,75 AUD por acción, valorando la empresa en aproximadamente 6.890 millones de AUD (4.940 millones de USD).
La oferta incluía un aumento condicional a 5,10 AUD por acción si IFM lograba asegurar una participación del 45% o más antes del cierre de la oferta. Sin embargo, con las acciones cerrando recientemente a 4,84 AUD, el mercado parece estar descontando alguna posibilidad de una oferta revisada, aunque sigue manteniéndose significativamente por debajo de la valoración independiente.
En una declaración de la sociedad afectada presentada ante la ASX, los directores independientes de Atlas Arteria recomendaron por unanimidad que los accionistas rechacen la oferta. La confianza de la junta se ve reforzada por el informe del experto independiente, que concluyó que la oferta no era ni justa ni razonable.
La junta se ha comprometido a buscar un mayor valor a través de su estrategia actual, que incluye optimizar su cartera actual de autopistas de peaje y explorar desinversiones estratégicas para redistribuir el capital.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
