El protocolo Avant pospone su Evento de Generación de Tokens (TGE) hasta mediados de septiembre, un retraso de aproximadamente cuatro meses que hará que su programa de acumulación de puntos finalice el 15 de mayo.
En su anuncio, el equipo citó las "condiciones desfavorables del mercado DeFi y los recientes incidentes de seguridad en todo el sector" como las razones principales del retraso, añadiendo que los puntos de los usuarios actuales se conservarán para el lanzamiento reprogramado.
La decisión sitúa a Avant en marcado contraste con un grupo de aplicaciones DeFi que están generando ingresos con éxito. Tres protocolos —Hyperliquid, Pump.fun y edgeX— devolvieron un total de 96,3 millones de dólares a los poseedores de tokens en los últimos 30 días, según datos de DefiLlama. Solo Hyperliquid canalizó la totalidad de sus 50,95 millones de dólares en ingresos de protocolo de vuelta a los poseedores del token HYPE a través de recompras.
Para Avant, el retraso es una apuesta a que las condiciones del mercado mejorarán para el tercer trimestre, pero llega a costa de ceder impulso en un mercado que se bifurca rápidamente. El desafío principal para el protocolo es ahora demostrar que puede justificar su futuro lanzamiento en un mercado donde el capital fluye cada vez más hacia ganadores probados con flujo de caja positivo o hacia jugadas narrativas de alto riesgo, dejando poco espacio para los proyectos atrapados en el medio.
El retraso de un único lanzamiento anticipado puede reflejar el sentimiento general del sector. En la industria del videojuego tradicional, la decisión de Rockstar Games de retrasar el lanzamiento de Grand Theft Auto VI de finales de 2025 a mayo de 2026 se espera que reste 2.700 millones de dólares en ingresos del mercado, según un informe de Ampere Analysis. Aunque el retraso de Avant no tiene el mismo peso financiero, apunta a una dinámica similar: la falta de confianza de un equipo en las condiciones actuales del mercado puede señalar un entorno de aversión al riesgo (risk-off) para todo el sector.
Sin embargo, este sentimiento de aversión al riesgo no está afectando a todos los proyectos por igual. El mercado DeFi se está dividiendo en dos campos distintos. En el primero se encuentran protocolos establecidos y generadores de ingresos como Hyperliquid, que ha tenido tanto éxito que la gestora de activos 21Shares está lanzando un ETF de HYPE al contado en el Nasdaq. Esto proporciona a los inversores institucionales exposición directa a un protocolo que ya está entregando flujo de caja a sus poseedores.
En el otro campo se encuentran nuevos proyectos de preventa de alto riesgo que siguen atrayendo capital especulativo. AlphaPepe, un DEX impulsado por IA, ha recaudado más de 1,1 millones de dólares y ha atraído a 3.000 usuarios de prueba antes de que su token haya siquiera cotizado, según un comunicado de prensa reciente. Esto sugiere que, aunque las condiciones generales del mercado sean débiles, sigue habiendo apetito por proyectos con una narrativa previa al lanzamiento convincente y una tracción de producto visible.
Cuando Avant se lance en septiembre, será juzgado frente a la economía de tokens (tokenomics) de estos protocolos exitosos. Los datos de DefiLlama muestran una marcada diferencia en sostenibilidad. El modelo de Hyperliquid es el más directo, con el 100% de sus 50,95 millones de dólares de ingresos en 30 días destinados a recompras. Pump.fun, una plataforma de lanzamiento de tokens basada en Solana, devolvió 22,09 millones de dólares de 38,81 millones de dólares en ingresos. El intercambio perpetuo edgeX es un caso atípico, pagando 23,26 millones de dólares a los poseedores frente a solo 8,26 millones de dólares de ingresos, un modelo subsidiado que plantea dudas sobre su viabilidad a largo plazo.
La decisión de Avant de esperar a una mejor ventana de mercado es un arma de doble filo. Si bien puede proteger el valor del token de un debut débil, otorga a los competidores cuatro meses más para consolidar su cuota de mercado y captar la atención de los usuarios. El retraso traslada la pregunta central para los inversores potenciales de cuándo se lanzará Avant a si su oferta final podrá competir en el mercado que existirá en septiembre.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
