Puntos clave:
Wall Street llega a la temporada de resultados del segundo trimestre con una pregunta: ¿cuándo se traducirá el gasto récord en IA en crecimiento de ingresos?
Los inversores llegan a las presentaciones de resultados del segundo trimestre centrados en si el gasto récord en IA de las grandes tecnológicas se está traduciendo en crecimiento de ingresos, según Wedbush.
"La reciente debilidad en las acciones tecnológicas de gran capitalización refleja la creciente preocupación de los inversores sobre el calendario de retornos de las inversiones récord en infraestructura de IA, más que un deterioro de las perspectivas a largo plazo", escribieron los analistas de Wedbush en una nota el lunes.
El escrutinio se produce cuando se espera que los hiperescaladores — Alphabet Inc., Microsoft Corp., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. y Oracle Corp. — gasten muy por encima de $700 mil millones en gastos de capital en 2026, según Goldman Sachs Group Inc. Las ganancias del S&P 500 aumentaron un 28% interanual en el primer trimestre, su ritmo más rápido desde 2021, con aproximadamente la mitad de la expansión de las ganancias vinculada directamente al gasto en infraestructura de IA. Se estima que las ganancias del sector tecnológico crecerán un 63,2% interanual en el segundo trimestre, según datos de FactSet.
Lo que está en juego es elevado: el S&P 500 ha ganado más de un 7% este año, con el crecimiento de las ganancias corporativas impulsando prácticamente todos los rendimientos del índice en los últimos 12 meses. Si los informes del segundo trimestre no logran demostrar que el gasto en IA se está convirtiendo en ingresos, la liquidación que golpeó a las acciones tecnológicas de gran capitalización en junio podría profundizarse, advierten los analistas.
Las Siete Magníficas — Microsoft, Apple Inc., Nvidia Corp., Tesla Inc., Alphabet, Meta y Amazon — rindieron por debajo del mercado en general durante la liquidación tecnológica de la semana pasada, con el valor promedio del S&P 500 ganando un 1,6% mientras que los nombres relacionados con tecnología e IA cayeron. El iShares Future AI and Tech ETF sigue siendo más de un 50% superior en lo que va del año, incluso después de caer un 10,4% desde su máximo, lo que sugiere que la retirada fue una toma de ganancias más que un cambio estructural.
Se espera que las empresas de semiconductores, lideradas por Nvidia y Broadcom Inc., registren los aumentos de beneficios más sustanciales durante la próxima temporada de resultados, que comienza a finales de junio. Los proveedores de memoria Micron Technology Inc. y Sandisk Corp. han sido las acciones con mejor rendimiento del S&P 500 este año, con Micron subiendo más de un 296% en lo que va del año después de elevar su guía de ganancias.
Goldman Sachs elevó su objetivo para el S&P 500 a fin de 2026 a 8.000 puntos, proyectando un crecimiento del 24% en las ganancias por acción hasta $340, pero los estrategas del banco advirtieron que cuando la mitad del crecimiento de las ganancias del índice proviene de un solo tema tecnológico, el mercado se convierte en una apuesta apalancada al impulso de ese tema.
Apple Inc. dijo recientemente que estaba aumentando los precios de algunos productos debido al aumento de los costos de memoria, lo que generó preocupaciones sobre la destrucción de la demanda. La acción cayó bruscamente tras la noticia. Mientras tanto, la Reserva Federal está considerando aumentar las tasas de interés después de que la inflación alcanzara un máximo de tres años, lo que podría limitar las valoraciones de las acciones. Los precios del petróleo han retrocedido por debajo de los $70 por barril después de superar los $110 durante el conflicto con Irán, aliviando una presión inflacionaria pero dejando intacta la incertidumbre geopolítica.
Las implicaciones para los inversores son claras: los resultados del segundo trimestre determinarán si el ciclo de gasto de capital en IA puede sostener el mercado alcista o si el mercado necesita recalibrar las expectativas. El informe trimestral de Nvidia, esperado para finales de agosto, será el evento más observado de la temporada: un resultado positivo tiende a elevar a todo el sector tecnológico, mientras que uno negativo podría desencadenar una liquidación generalizada tanto en acciones como en activos digitales.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
