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El Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés) advirtió el domingo que el auge de inversión en inteligencia artificial, que superará el billón de dólares en gasto de capital por parte de los hiperescaladores durante 2025 y 2026, corre el riesgo de sufrir un giro abrupto que podría desencadenar una amplia venta masiva de activos de riesgo, con los traders de Bitcoin posicionados en la primera línea de fuego.
"La carrera por capturar cuota de mercado puede haber llevado a una sobreinversión", declaró Pablo Hernández de Cos, gerente general del BIS, en el informe anual de la institución. "Esto podría dejar al sector más vulnerable si la IA no cumple con lo prometido, llevando posiblemente el actual auge inversor a un final abrupto, con grandes consecuencias macroeconómicas".
El BIS trazó paralelismos con ciclos tecnológicos anteriores que terminaron en recesiones económicas generalizadas — la construcción de canales en la década de 1830, los ferrocarriles británicos en la década de 1840, la electrificación a finales de la década de 1920 y el estallido de la burbuja puntocom a principios de la década de 2000. Señaló que la exposición accionarial de los hogares ha crecido en relación con la riqueza total y los ingresos en las últimas décadas, lo que significa que una corrección brusca podría generar una contracción del consumo más severa que recesiones pasadas de escala similar. El informe también destacó acuerdos de financiación circular opacos en el sector de la IA — donde fabricantes de chips e hiperescaladores adquieren participaciones en laboratorios de IA que luego se comprometen a compras a largo plazo de chips o capacidad de computación — con el riesgo de que el mismo activo pueda ser pignorado múltiples veces.
Para los traders de Bitcoin, la advertencia del BIS llega en un momento en que los mercados de criptomonedas se han vuelto cada vez más correlacionados con las acciones tecnológicas. La correlación móvil a 30 días del Nasdaq 100 con Bitcoin se ha mantenido cerca de máximos de varios años, ya que los flujos institucionales a través de los ETF al contado han vinculado ambas clases de activos. Una liquidación de acciones vinculadas a la IA podría desencadenar liquidaciones forzadas en los mercados de derivados de criptomonedas, donde el interés abierto se ha mantenido elevado a pesar de un retroceso en los precios al contado. El BIS señaló que si los hiperescaladores ralentizan el gasto de capital, "muchos prestatarios a lo largo de la cadena de suministro podrían tener dificultades para reemplazar los ingresos perdidos y pagar su deuda", una dinámica que probablemente afectaría primero a los activos de riesgo.
El Fondo Monetario Internacional ha comparado previamente las valoraciones de la IA con los excesos de la burbuja puntocom, y el Banco de Inglaterra advirtió en diciembre que los precios de las acciones eran los más estirados desde la crisis financiera de 2008. La intervención del BIS suma el peso del organismo coordinador de bancos centrales a esas preocupaciones, lo que podría acelerar una rotación fuera de las posiciones de riesgo. El próximo soporte importante de Bitcoin se sitúa cerca de los 58.000 dólares, un nivel probado dos veces en los últimos tres meses, con una resistencia en los 72.000 dólares.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
