Las salidas de los ETF de Bitcoin alcanzan los $3.400 millones mientras Balchunas califica la venta como "ruido"

Bitcoin cayó hacia los $70.000 el martes, mientras una racha récord de 11 días de salidas de ETF alcanzó los $3.450 millones, aunque el analista de Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, restó importancia a los reembolsos calificándolos de ruido en un mercado con aproximadamente $100.000 millones en activos.

"$3.000 millones en salidas de un mercado con aproximadamente $100.000 millones en activos es totalmente insignificante en comparación con los patrones normales de flujo de ETF", dijo Balchunas en una entrevista con CoinDesk "Public Keys". Comparó los reembolsos de los ETF de Bitcoin con los grandes fondos del S&P 500, que experimentan regularmente entradas y salidas sin indicar un cambio fundamental en el sentimiento de los inversores.

BTC cotizaba cerca de los $68.500 a las 08:00 UTC, un 4% menos en las últimas 24 horas, ampliando una caída de una semana que lo ha llevado al nivel más bajo desde el 7 de abril. La venta se aceleró después de que Strategy (MSTR) revelara su primera venta pública de bitcoin desde 2022, vendiendo 32 monedas por $2.5 millones para financiar distribuciones de acciones preferentes. Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registraron 11 sesiones consecutivas de reembolsos netos hasta el lunes, la racha más larga desde su lanzamiento en enero de 2024, con $484 millones retirados solo en la última sesión, según datos de SoSoValue.

Las salidas parecen dramáticas en los titulares, pero la historia más amplia de adopción permanece intacta. Las entradas netas acumuladas desde el lanzamiento de los ETF spot de Bitcoin alcanzaron un máximo de aproximadamente $63.000 millones y se mantienen cerca de los $57.000 millones, dijo Balchunas, una señal de que los inversores se han mantenido en gran medida invertidos a pesar de la volatilidad del mercado. Calificó el lanzamiento de los ETF spot de Bitcoin como el despliegue de ETF más exitoso registrado, citando la velocidad con la que productos como el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock acumularon activos. El número de acciones de los ETF ha seguido creciendo incluso cuando el precio de Bitcoin ha caído, lo que sugiere una adopción continua en lugar de una fuga de inversores.

Wall Street redobla su apuesta a pesar de la debilidad del precio

Morgan Stanley, Goldman Sachs y BlackRock están desarrollando productos adicionales relacionados con Bitcoin, según Balchunas, quien argumentó que el interés institucional sigue siendo fuerte y debería seguir respaldando la demanda de vehículos de inversión en criptoactivos. Esta expansión se produce incluso cuando otras medidas de demanda institucional muestran signos de debilitamiento. CryptoQuant advirtió en su informe semanal más reciente que la acumulación de ETF y tesorerías corporativas se ha desacelerado notablemente en los últimos meses, lo que convierte la actual racha de salidas en otra señal de que una de las principales fuentes de demanda que sostenía el repunte de Bitcoin podría estar desvaneciéndose.

Balchunas advirtió a la industria contra la dependencia exclusiva de la narrativa de que más inversores institucionales están llegando. Dijo que el atractivo de Bitcoin como cobertura contra la devaluación de la moneda debería seguir siendo central para el caso de inversión, añadiendo que "los ETF se convirtieron en una historia tan grande que casi superaron la narrativa".

La divergencia entre las salidas a corto plazo y la adopción a largo plazo crea un panorama incierto para Bitcoin a corto plazo. Con la demanda de ETF aún fluyendo en dirección contraria y Strategy revelada como vendedora, no hay un catalizador obvio para una reversión inmediata. Sin embargo, la resiliencia de los flujos netos acumulados —aún cerca de los $57.000 millones a pesar de una caída de aproximadamente el 50% desde los máximos históricos— sugiere que la base institucional construida durante 18 meses no ha abandonado la clase de activo.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.