Puntos clave:
Las reservas de bitcoin en exchanges cayeron a 2,56 millones de BTC, su nivel más bajo desde 2020, ya que aproximadamente 440.000 tokens abandonaron las plataformas de trading durante el último año.
"Las salidas de los exchanges de esta magnitud reflejan un cambio estructural hacia la autocustodia, la custodia de ETFs y las soluciones de almacenamiento institucional", dijo Vetle Lunde, jefe de investigación de K33. "Los tenedores a largo plazo controlan ahora el 79% de la oferta circulante, un máximo histórico".
Los 440.000 BTC retirados de los exchanges en los últimos 12 meses representan aproximadamente el 2,2% de la oferta circulante total de bitcoin, de unos 19,7 millones de tokens. Las reservas en los exchanges han ido disminuyendo de manera constante desde principios de 2025, acelerándose tras el lanzamiento de los ETFs spot de bitcoin en EE. UU., que ahora poseen más de 1,1 millones de BTC a través de productos como el IBIT de BlackRock y el FBTC de Fidelity, según datos de CoinGlass. El nivel actual de reservas de 2,56 millones de BTC es el más bajo desde noviembre de 2020, cuando el bitcoin cotizaba cerca de los $15.000 antes de iniciar su rally hacia el máximo del ciclo anterior de $69.000.
La dinámica de restricción de la oferta históricamente ha precedido a movimientos alcistas en el precio. El bitcoin cotizaba cerca de $65.000 según las 10:00 UTC del 17 de junio, un descenso de aproximadamente el 16% desde su nivel de mediados de mayo cerca de $79.000 y alrededor de un 40% por debajo de su máximo histórico de $126.198 alcanzado en octubre de 2025, según CoinGecko. La media móvil simple de 200 semanas se sitúa en $62.358, un nivel que, según analistas de Kraken, históricamente ha generado rendimientos medios del 113% durante el año siguiente cuando se ha roto a la baja. El bitcoin cayó brevemente por debajo de ese nivel en dos ocasiones en las últimas dos semanas antes de recuperarse.
El saldo decreciente en los exchanges refuerza la narrativa de una oferta disponible cada vez más reducida en un momento en que la demanda institucional sigue creciendo a través de productos ETF y asignaciones en tesorerías corporativas. Si la demanda se mantiene estable o aumenta, la restricción de la oferta podría ejercer presión alcista sobre el precio a medio plazo. Sin embargo, persisten vientos en contra macroeconómicos: la Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios en su reunión de junio bajo el nuevo presidente Kevin Warsh, y los mercados aún descuentan la posibilidad de subidas más adelante en 2026, según datos de CME FedWatch. La correlación a 30 días del bitcoin con el S&P 500 se sitúa cerca de 0,6, lo que significa que cualquier cambio en el tono de la Fed podría desencadenar una reacción amplificada en los mercados de criptoactivos.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
