Puntos clave:
Se estima que el 20% de los mineros de Bitcoin ya no son rentables, ya que los ingresos por minería han caído por debajo de los costos de producción a los precios actuales, según datos de Hashrate Index.
"Aproximadamente uno de cada cinco mineros enfrenta ahora márgenes negativos, con el costo de producción promedio de la red superando el precio al contado de bitcoin", señaló un analista de Hashrate Index.
Bitcoin cambiaba de manos cerca de los $61,000 a las 17:00 UTC del miércoles, un 2,9% a la baja en las últimas 24 horas tras recuperarse de los mínimos de la sesión cerca de los $59,000, según datos de CoinGecko. El costo total de la industria para minar un bitcoin se sitúa en aproximadamente $100,000, más de un 60% por encima del precio actual, mientras que operadores de bajo costo como Bitzero Holdings reportan puntos de equilibrio cercanos a los $50,000 por moneda.
Una compresión sostenida de márgenes podría desencadenar una ola de capitulación minera, con operadores en dificultades liquidando tenencias de bitcoin para cubrir los costos operativos. Una reducción significativa del hashrate marcaría el primer evento de este tipo desde el halving de abril de 2024 y podría amplificar la presión a la baja sobre el activo digital más grande del mundo.
El hashrate de la red se ha mantenido cerca de máximos históricos incluso mientras la economía minera se deterioraba, lo que sugiere que los operadores están ejecutando hardware a pérdida con la esperanza de una recuperación de precios. Históricamente, los períodos sostenidos por debajo del costo de producción promedio preceden a una corrección del hashrate, según CryptoQuant.
El volumen de negociación de Bitcoin en 24 horas alcanzó los $28 mil millones, aproximadamente en línea con el promedio de siete días, según datos de CoinGecko. El interés abierto en futuros de bitcoin se situó en $32 mil millones a las 16:00 UTC, con las tasas de financiación volviéndose negativas en las principales bolsas, una señal de que las posiciones cortas están pagando a las largas y las apuestas alcistas apalancadas se han liquidado en gran medida.
La compresión de márgenes no es uniforme. Los operadores con acceso a energía renovable de bajo costo, como Bitzero Holdings con un punto de equilibrio total de aproximadamente $50,000 por moneda, siguen siendo rentables. Los mineros más pequeños y menos eficientes que dependen de energía comercial a tarifas de mercado enfrentan la presión más aguda.
La capitalización de mercado de Bitcoin se situó en $1,2 billones, con su dominio sobre el mercado criptográfico más amplio en el 54%, según datos de CoinGecko. El soporte clave se sitúa en $58,000, un nivel probado dos veces este mes, mientras que la resistencia en $64,000 ha limitado el alza desde mediados de junio. Los ETF de bitcoin al contado cotizados en EE. UU. registraron salidas netas de $175 millones en las últimas tres sesiones, según datos de The Block, a medida que la demanda institucional se suavizó junto con la caída del precio.
La última vez que una proporción comparable de mineros operó por debajo del punto de equilibrio fue durante el invierno criptográfico de 2022, cuando bitcoin cayó a $16,000 y el hashrate se redujo aproximadamente un 30% durante varios meses. El ciclo actual difiere en que los flujos institucionales a través de ETF al contado cotizados en EE. UU. proporcionan un amortiguador del lado de la demanda que no existía en las recesiones anteriores, aunque las recientes salidas sugieren que ese amortiguador se está reduciendo.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
