Bitcóin se sitúa un 50% por debajo del pico de $126,080 mientras fuerzas opuestas chocan

Ocho fuerzas contrapuestas — cuatro alcistas y cuatro bajistas — están determinando si el suelo de $60,000 del bitcóin se sostiene o se rompe.

El bitcóin cayó más de un 50% desde su récord de octubre de 2025 de $126,080 para cotizar cerca de los $60,000 a finales de junio, borrando más de $2 billones en valor de mercado. La criptomoneda más grande del mundo por capitalización de mercado ha tenido un rendimiento inferior al de las acciones estadounidenses, el oro y el petróleo crudo en lo que va del año, cayendo más de un 30% en el año hasta la fecha.

"Si fueras un inversor de valor, estarías comprando a estos precios", dijo Jim Ferraioli, director de investigación y estrategia de criptoactivos en Charles Schwab, en un panel a mediados de junio. "Pero así no es como operan los inversores en criptomonedas. Ellos persiguen el impulso".

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado de bitcóin han registrado salidas netas de aproximadamente $4,500 millones hasta el 25 de junio, según Farside Investors. Strategy, el mayor tenedor corporativo con 847,363 bitcóins en su balance, vendió parte de sus tenencias en junio por primera vez en años, mientras que sus acciones cayeron por debajo de los $100 por primera vez desde principios de 2024. Los mineros de bitcóin enfrentan una presión adicional, y JPMorgan estima los costos de producción en $78,000 — por encima del precio spot actual.

El resultado depende de cuatro catalizadores alcistas frente a cuatro fuerzas bajistas. En el lado alcista: la posible aprobación de la Ley de Claridad, el lanzamiento de productos institucionales de Morgan Stanley y Charles Schwab, la escasez de oferta posterior al halving y un recuento de transacciones en cadena cercano a récords. En el lado bajista: el estancamiento regulatorio, las persistentes salidas de los ETF, la crisis de los mineros y la competencia de las acciones vinculadas a la IA y la OPI de SpaceX.

La actividad en cadena se dispara, pero la calidad se queda atrás

El recuento diario de transacciones de bitcóin ha superado las 800,000, acercándose a los niveles máximos del ciclo alcista de 2023-2025, según CryptoQuant. El índice de actividad de la red ha superado la tendencia por primera vez desde diciembre de 2024, situándose solo un 7% por debajo de su máximo histórico.

El inconveniente: las transacciones de menos de 0,01 BTC y menos de 0,001 BTC representan ahora aproximadamente el 80% de todas las transferencias diarias, frente al 44% en 2023. CryptoQuant atribuye el aumento a la actividad impulsada por protocolos de Ordinals, Runes, tokens BRC-20 y servicios de sellado de tiempo de datos — lo que la firma describió como "altos volúmenes de transacciones de valor residual". El mempool se ha expandido a unas 128,000 transacciones pendientes, su nivel más alto desde finales de febrero de 2025, con la congestión concentrada entre las transferencias de bajas comisiones.

Estancamiento regulatorio y punto muerto en la Ley de Claridad

La Ley de Claridad, un amplio proyecto de ley de estructura de mercado que podría proporcionar un marco regulatorio para los activos digitales, sigue estancada en Washington. Analistas de Mizuho señalaron a principios de este mes que es poco probable que la legislación se convierta en ley este año debido a "demasiados problemas no resueltos", incluidas las exigencias demócratas de un lenguaje más estricto que impida a los políticos beneficiarse de la legislación sobre criptomonedas y las objeciones del sector bancario sobre las recompensas de las stablecoins.

Las señales de avance — o retroceso — en el proyecto de ley han provocado movimientos significativos a corto plazo en las criptomonedas y activos relacionados este año. Las directrices regulatorias emitidas en marzo parecieron inicialmente alentadoras, pero finalmente no lograron indicar suficiente impulso hacia adelante, dijo Ferraioli, añadiendo que las negociaciones prolongadas solo aumentan el riesgo de que el proyecto no sea aprobado.

Alex Thorn, de Galaxy Research, dijo en un informe de junio que los datos históricos sugieren que el bitcóin podría deslizarse a un rango de $40,000 a $46,000 entre ahora y el cuarto trimestre. Katie Stockton, fundadora de Fairlead Strategies, declaró en CNBC que sigue siendo alcista en bitcóin "desde una perspectiva de muy, muy largo plazo", pero reconoció que "es realmente difícil comprar en momentos de debilidad".

Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.