Puntos clave
La caída de Bitcoin por debajo de la banda más baja del gráfico arcoíris plantea dudas sobre si el modelo que una vez definió los suelos se está rompiendo en tiempo real.
Bitcoin cayó un 3,8% hasta los $62.500 a las 13:30 UTC del martes, situándose por debajo de la banda más baja del gráfico arcoíris de Bitcoin — la zona que el modelo original etiquetó como "Bitcoin está muerto". El activo cotiza ahora a aproximadamente la mitad de su récord de octubre de 2025 de $126.080, según datos de CoinGecko.
"El gráfico arcoíris funcionó bien durante la mayor parte de la historia de Bitcoin porque el activo era lo suficientemente pequeño como para seguir una curva exponencial suave", dijo Jim Ferraioli, director de investigación de criptoactivos en Charles Schwab. "Con una capitalización de mercado de $1,25 billones, los números muy grandes se acumulan más lentamente, y es posible que el modelo ya no contenga el rango."
La ruptura solo ha ocurrido una vez antes, cerca del mínimo del mercado bajista de 2022. En esa ocasión, el nivel se interpretó como un punto de entrada de gran valor. Esta vez, el fallo del modelo en ambos extremos del rango — el máximo de este ciclo solo alcanzó la zona verde de "Acumular", muy por debajo de las bandas rojas anteriores de "venta" — sugiere que la estructura de bandas que una vez contuvo a Bitcoin ya no se sostiene en ninguno de los lados, según datos de Coinglass.
El dilema del gráfico arcoíris se hace eco del colapso del modelo stock-to-flow, el modelo de escasez introducido por el analista seudónimo PlanB en 2019. Tras el halving de 2024, el stock-to-flow exigía aproximadamente $500.000. Bitcoin alcanzó un máximo cercano a los $126.000, fallando el objetivo en aproximadamente un 75%. PlanB ha proyectado desde entonces $5 millones para el halving de 2028, una cifra que el precio actual hace difícil de defender. El estadístico George Box escribió que "todos los modelos son erróneos, pero algunos son útiles" — el stock-to-flow se ha movido firmemente a la columna de los erróneos.
Una señal contraria emerge de las medias móviles
La media móvil simple de 50 semanas de Bitcoin, en $89.771, se acerca a un cruce por debajo de la media de 100 semanas, en $88.397, un "cruce bajista" que podría activarse la próxima semana, según datos de TradingView. La señal ha aparecido tres veces en la historia de Bitcoin, y cada vez marcó un suelo de mercado seguido de un rally de varios años.
El cruce bajista es inherentemente retrospectivo — refleja la caída del 50% desde el récord de octubre. Para cuando aparece, los especuladores a corto plazo ya han salido y la capitulación ya ha tenido lugar, lo que lo convierte en un indicador contrario históricamente fiable.
La media móvil de 200 semanas, un nivel de soporte a largo plazo que ha coincidido con suelos de mercados bajistas anteriores, se sitúa actualmente en $62.457, según datos de TradingView. Bitcoin cayó por primera vez por debajo de ese nivel el 5 de junio y desde entonces se ha consolidado en torno a él. Una ruptura decisiva por debajo de la media de 200 semanas en 2022 llevó a nuevas caídas hacia el precio realizado, el costo promedio de adquisición en cadena de todo el bitcoin en circulación, que se sitúa cerca de los $54.000, según datos de Glassnode.
Los vientos macroeconómicos en contra agravan la presión técnica
La venta masiva se produce en medio de una liquidación global de acciones tecnológicas que empujó a los inversores a salir de activos de riesgo. El índice Kospi de Corea del Sur cerró con una caída del 10%, y Samsung y SK Hynix cayeron más del 12% cada una. Los futuros del Nasdaq cayeron alrededor de un 3% antes de la apertura estadounidense, mientras que el rendimiento del Tesoro a 10 años subió al 4,48% después de que la Reserva Federal bajo el presidente Kevin Warsh señalara que podría volver a subir las tasas.
Las salidas de los ETF spot de Bitcoin en EE.UU. alcanzaron un récord de $6.350 millones en 30 días hasta mediados de junio, el peor de las 582 ventanas móviles rastreadas por Galaxy Research. La ausencia de nuevas entradas ha dejado a los mercados de activos digitales más expuestos a los titulares macroeconómicos, según Wintermute.
Las posiciones apalancadas sufrieron grandes pérdidas, con aproximadamente $706 millones en liquidaciones totales en 24 horas, según datos de Coinglass. Las posiciones largas representaron aproximadamente $596 millones de ese total, siendo la mayor liquidación individual una posición de $14 millones en ether en Hyperliquid.
La pregunta que responderá el próximo ciclo es si el gráfico arcoíris se une al stock-to-flow en el retiro, o si su pronóstico de precio a largo plazo aún se mantiene. Por ahora, Bitcoin cotiza por debajo del modelo que recibió su nombre por su banda más baja — y el modelo mismo es el que está bajo escrutinio.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
