La oferta disponible de Bitcoin (BTC) en los exchanges cayó a un mínimo de ocho años del 5,623% el 15 de mayo, incluso cuando el precio del activo cayó un 2,8% por debajo de los 79.000 dólares en una caída más amplia de los activos de riesgo.
"Preparación clásica de OTC, no presión de venta, las bajas comisiones y el destino fuera de los CEX gritan actividad institucional", dijo el CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, en una publicación del 10 de mayo en X, comentando una transferencia separada de 500 BTC desde una billetera de hace una década que inicialmente despertó preocupaciones en el mercado.
La oferta en los exchanges se sitúa ahora en aproximadamente 1.180.830 BTC, según las analíticas de Santiment. La reciente caída del precio desde un máximo de 82.000 dólares fue acompañada por más de 360 millones de dólares en liquidaciones de posiciones largas apalancadas, según datos de CoinGlass. El interés abierto de Bitcoin también cayó de más de 27.000 millones de dólares a aproximadamente 25.500 millones, según Coinalyze, lo que muestra una disminución en el apalancamiento.
La disminución de la oferta en los exchanges, una señal históricamente alcista de la convicción de los inversores, se enfrenta ahora a vientos en contra macroeconómicos. Los inversores están observando si las compras por convicción y la demanda institucional pueden absorber la presión de venta mientras los mercados recalibran las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal, tras un aumento en el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años al 4,58%.
Este endurecimiento on-chain es una tendencia significativa, con compradores por convicción que han añadido BTC por valor de 243.000 millones de dólares en lo que va de año. El paso a la autocustodia reduce la oferta líquida disponible de inmediato, lo que podría crear un shock de oferta si aumenta la demanda. Esta dinámica respalda las perspectivas alcistas a largo plazo, con algunos analistas, como los de VanEck, pronosticando un posible repunte de los precios por encima de los 160.000 dólares.
Sin embargo, el panorama a corto plazo está dominado por los temores macroeconómicos. La fuerte subida del rendimiento de los bonos del Estado el viernes provocó ventas generalizadas en todos los activos, incluidas las acciones estadounidenses y el oro. La venta masiva borró las ganancias que Bitcoin había logrado tras el progreso legislativo de la Clarity Act, un proyecto de ley de estructura del mercado cripto. Altcoins como XRP (XRP), Cardano (ADA) y Avalanche (AVAX) también cayeron alrededor de un 5%.
Respaldando aún más la tesis alcista on-chain estuvo el movimiento de 500 BTC desde una billetera inactiva desde 2013. Los analistas on-chain señalaron la baja comisión de la transacción y el destino a una billetera recién creada ajena a los exchanges como sellos distintivos de una transacción extrabursátil (OTC). Tales acuerdos se absorben fuera de los libros con un impacto mínimo en el precio al contado, lo que refuerza la idea de que los tenedores a largo plazo no están contribuyendo a la presión de venta del mercado.
Si la oferta de Bitcoin en los exchanges se revirtiera y aumentara a corto plazo, podría indicar un debilitamiento de la convicción entre los tenedores. Por ahora, el mercado se enfrenta a una clara divergencia entre los sólidos fundamentos on-chain y un entorno macroeconómico externo desafiante.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
