El director de inversiones de Bitwise Asset Management afirma que el mercado direccionable de Hyperliquid es el universo global de activos de 600 billones de dólares, no el mercado de criptomonedas de 3 billones de dólares.
El director de inversiones de Bitwise Asset Management afirma que el mercado direccionable de Hyperliquid es el universo global de activos de 600 billones de dólares, no el mercado de criptomonedas de 3 billones de dólares.

El director de inversiones de Bitwise Asset Management afirma que el mercado direccionable de Hyperliquid es el universo global de activos de 600 billones de dólares, no el mercado de criptomonedas de 3 billones de dólares.
Hyperliquid debería valorarse frente al mercado global de activos de 600 billones de dólares, no frente al universo cripto de 3 billones, según afirmó Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, el 30 de mayo.
"Hyperliquid debería valorarse frente al mercado global de activos de 600 billones de dólares, no frente al universo cripto de 3 billones", declaró Hougan.
El respaldo se produce mientras el fondo cotizado en bolsa (ETF) spot de Hyperliquid de Bitwise, BHYP, ha absorbido 55 millones de dólares en entradas acumuladas desde su debut en la Bolsa de Nueva York el 15 de mayo, incluyendo una entrada récord de 19 millones de dólares en un solo día el 27 de mayo, según datos de Bitwise. El token HYPE cotizó por encima de los 64 dólares por primera vez el 27 de mayo, y los ETFs spot de HYPE absorbieron el 1,04% de la capitalización de mercado del activo en sus primeros 10 días de negociación, aproximadamente 1,8 veces el ritmo de los ETFs de Bitcoin en ventanas de lanzamiento comparables, según Bitwise.
El planteamiento de Hougan posiciona a Hyperliquid como un activo similar a una acción bursátil de exchange, en lugar de una criptomoneda pura, reflejando una plataforma que genera ingresos a través de futuros perpetuos, negociación al contado, mercados de predicción y comisiones del ecosistema en su blockchain de capa 1, HyperCore. La cuestión para los inversores es si el mercado valora HYPE como un token de un solo protocolo o como un exchange con múltiples fuentes de ingresos que compite con CME Group y Coinbase.
La cuota de mercado de Hyperliquid en futuros perpetuos ha crecido rápidamente. El exchange descentralizado capturó el 44% de todo el volumen de negociación de futuros perpetuos descentralizados (DEX) a finales de marzo de 2026, frente al 36,4% de enero, según FinanceFeeds. El interés abierto en futuros perpetuos de activos del mundo real alcanzó un récord de 2.650 millones de dólares el 21 de mayo, duplicándose en aproximadamente dos meses, mientras que el valor total bloqueado se sitúa en torno a los 650 millones de dólares.
El marco HIP-4 de la plataforma, activado el 26 de mayo, introdujo mercados de predicción liquidados por validadores que compiten directamente con el modelo basado en UMA de Polymarket. Los contratos iniciales cubren las impresiones de inflación de EE. UU., las decisiones de tipos de interés de la Reserva Federal y los resultados corporativos. Los mercados HIP-4 registraron 6,05 millones de contratos en sus primeras 24 horas, según datos agregados de CoinGecko.
Los flujos de ETF muestran una rotación de capital. Los ETFs spot de Bitcoin y Ethereum han registrado una salida neta combinada de 1.640 millones de dólares desde el 1 de mayo, mientras que los dos ETFs de HYPE listados en EE. UU. — BHYP de Bitwise y THYP de 21Shares — han añadido más de 117 millones de dólares en 10 sesiones de negociación. El CEO de Bitwise, Hunter Horsley, calificó el interés de los inversores como "increíble de ver". Grayscale también ha presentado un registro S-1 para un posible ETF spot de HYPE, y Hyperliquid Strategies ha solicitado una oferta pública inicial (OPI) de 1.000 millones de dólares para construir una tesorería denominada en HYPE.
El marco regulatorio para la creciente gama de productos de Hyperliquid sigue sin probarse. Los contratos de eventos macroeconómicos de HIP-4 sobre lecturas del IPC y decisiones del FOMC podrían caer bajo la jurisdicción de la CFTC como contratos de eventos. Hyperliquid opera como un DEX no residente en EE. UU., una estructura que le ha permitido evitar el geobloqueo que restringe a Polymarket y Kalshi en ciertas jurisdicciones.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.