BlackRock acumuló en silencio USD 51.000 millones en Bitcoin con su ETF IBIT sin desatar volatilidad

El ETF spot de Bitcoin de BlackRock logró lo que Wall Street consideraba imposible: convertir a inversores tradicionales sin mover el mercado.

El iShares Bitcoin Trust de BlackRock acumuló USD 51.000 millones desde su lanzamiento en enero de 2024, convirtiéndose en el ETF de más rápido crecimiento en la historia, mientras atraía poca atención de la comunidad nativa de Bitcoin.

"Aproximadamente tres cuartas partes de los compradores de IBIT adquirían un producto iShares por primera vez", dijo Jay Jacobs, director de ETFs de renta variable de BlackRock en EE. UU., en una entrevista. "Los ETFs de Bitcoin han funcionado como una puerta de entrada al ecosistema más amplio de los ETF".

Los USD 51.000 millones en activos del fondo representan aproximadamente 790.000 Bitcoin a los precios actuales cercanos a los USD 62.700, según CoinGecko. Las entradas diarias promedio de IBIT han sido de USD 187 millones desde su lanzamiento, y Fidelity ha añadido otros 37.700 BTC durante el mismo período, según datos de CryptoQuant. La acumulación se produjo sin los violentos cambios de precios típicos de las grandes compras de Bitcoin porque el mecanismo de creación y reembolso del ETF permite que los participantes autorizados obtengan Bitcoin de mesas OTC en lugar de exchanges al contado.

El cambio estructural modifica permanentemente la base de tenedores de Bitcoin. Los inversores institucionales que antes no podían custodiar Bitcoin directamente ahora mantienen exposición a través de un vehículo regulado — y no están vendiendo. Con solo 1 millón de Bitcoin por minar, la presión de oferta derivada de la acumulación de los ETF podría impulsar los precios al alza una vez que la demanda se acelere más allá del valle del ciclo actual, dijo Michael Terpin, inversionista veterano de Bitcoin.

BlackRock siguió a IBIT con el iShares Bitcoin Premium Income ETF, de ticker BITA, lanzado a mediados de junio, que vende opciones call cubiertas sobre el 25% al 35% de sus tenencias de IBIT para generar ingresos mensuales con el objetivo de obtener rendimientos anuales del 15% al 25%, según Jacobs. El producto apunta a inversores orientados a ingresos y carteras institucionales que requieren activos generadores de flujo de caja — una categoría que históricamente excluía a Bitcoin por no producir rendimiento alguno.

Franklin Templeton presentó una solicitud para dos ETFs que reinvierten los dividendos de acciones en exposición a Bitcoin, según un documento presentado ante la SEC el 19 de junio. El Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF y el Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF asignan el 95% a acciones de gran capitalización y el 5% a instrumentos vinculados a Bitcoin. Bloomberg Intelligence contabilizó más de 100 solicitudes de ETF relacionados con criptoactivos en proceso a finales de 2025.

La demanda institucional llega en un momento de debilidad de precios. Bitcoin cotiza cerca de los USD 62.700 al 19 de junio, más de un 50% por debajo de su pico de octubre de 2025 por encima de los USD 125.000, según CoinGecko. El índice de miedo y codicia (Fear & Greed) se situó en 24 — en territorio de "miedo" profundo — el 18 de junio. JPMorgan prevé que Bitcoin alcance los USD 170.000 en este ciclo, mientras que VanEck apunta a USD 180.000. Standard Chartered calificó la reciente caída hasta alrededor de USD 59.000 como el suelo del ciclo.

Terpin, que ha invertido en múltiples ciclos de cuatro años, dijo que la actual pesadumbre se ajusta a los patrones históricos. "Todavía solo alrededor del 4% del mundo tiene algo de Bitcoin, tal vez un 8% tiene cripto", dijo en el podcast On the Margin. Pronosticó que un shock de oferta derivado de la disminución de la nueva oferta y la demanda impulsada por los ETF podría llevar a Bitcoin a USD 1 millón.

El riesgo es que productos de rendimiento como BITA segmenten la demanda existente de Bitcoin en lugar de expandirla. Paolo Ardoino, director de tecnología de Bitfinex y Tether, advirtió que la custodia de los ETF concentra Bitcoin en manos institucionales. "Si el 99,99% del Bitcoin estuviera en todos los ETF, ¿cómo nos sentiríamos al respecto?", dijo. Galaxy Research ha planteado un suelo de ciclo tan bajo como USD 40.000 a USD 46.000.

Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.