BOCI mejora Meituan a Comprar, eleva objetivo a HKD110 por reducción de pérdidas

BOCI mejoró Meituan de Mantener a Comprar y elevó su precio objetivo a HKD110 desde HKD100 después de que la pérdida central del primer trimestre fuera un 53% menor de lo esperado.

"La mejora en la economía unitaria de entrega de alimentos fue mucho mejor de lo anticipado, reflejando un entorno competitivo más racional", dijo el analista de BOCI, señalando que los subsidios en toda la industria están disminuyendo tras repetidas críticas regulatorias.

Los ingresos de Meituan para el trimestre finalizado el 31 de marzo aumentaron un 6% interanual hasta los RMB 91 mil millones ($13.45 mil millones), en línea con las estimaciones de los analistas. Su segmento de Comercio Local Principal registró una pérdida operativa de RMB 2 mil millones, muy por debajo del consenso del mercado de aproximadamente RMB 4.3 mil millones. La pérdida neta ajustada total de la empresa se redujo a RMB 4.97 mil millones desde los RMB 15.1 mil millones del cuarto trimestre, aunque se revirtió desde una ganancia de RMB 10.9 mil millones del año anterior.

El CEO Wang Xing dijo a los analistas en la conferencia de resultados que el retorno a "los fundamentos de las eficiencias operativas y la experiencia del usuario" juega a favor de las fortalezas de Meituan a medida que los subsidios en toda la industria se vuelven más racionales.

La mejora sugiere que la guerra de precios en la entrega de alimentos en China, que duró un año, podría estar entrando en una fase más normalizada. Los gigantes del comercio electrónico Taobao de Alibaba y JD.com lanzaron plataformas minoristas instantáneas a principios de 2025, desatando una batalla de subsidios que presionó los márgenes en todo el sector. El comercio minorista instantáneo, o quick commerce, se refiere a compras en línea de alimentos, té de burbujas y artículos de uso diario entregados en un plazo de 60 minutos. En abril, los reguladores chinos multaron a siete plataformas con un total combinado de RMB 3.6 mil millones por violaciones de seguridad en la entrega de alimentos y criticaron la competencia de "carrera hacia el fondo" de la industria. La semana pasada, la Administración Estatal de Regulación del Mercado instruyó a los reguladores locales a realizar una campaña especial de inspección hasta diciembre dirigida a sectores que van desde la transmisión en vivo hasta la entrega de alimentos.

BOCI ahora pronostica que los ingresos de Meituan se acelerarán hasta los RMB 102.1 mil millones en el segundo trimestre, un aumento del 11%, con nuevos negocios creciendo un 23% y el comercio local principal aumentando un 6%. El bróker redujo radicalmente su pronóstico de pérdidas para 2026 y elevó su proyección de ganancias para 2027, citando un impulso cada vez mayor en el negocio principal.

Las acciones de Meituan subieron un 9.3% el martes hasta aproximadamente HKD 85.50, lo que otorga al valor un potencial de subida de aproximadamente el 29% respecto al nuevo objetivo de BOCI. Los datos de ventas en corto mostraron un 18% de la facturación del día, lo que sugiere que aún persisten algunas apuestas bajistas a pesar del repunte. La mejora sigue llamadas alcistas similares de Citigroup, que dijo que los resultados del primer trimestre superaron las expectativas.

La mejora de BOCI podría desencadenar nuevas revisiones de analistas. Los inversores estarán atentos a los resultados del segundo trimestre, previstos para agosto, para confirmar que la recuperación de márgenes es sostenible a medida que la industria supera la guerra de subsidios.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.