Un estratega de Bank of America Corp. está dando la voz de alarma sobre el resurgimiento de la inflación, advirtiendo que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) podría superar el nivel del 5% antes de las elecciones de mitad de período de noviembre, un movimiento que históricamente ha sido un presagio sombrío para las acciones.
"A menos que el ritmo mensual del 0,4% de los últimos seis meses se ralentice bruscamente, el IPC cruzará la 'Línea Maginot' del 5% antes de la votación", escribió Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones de Bank of America, en un informe reciente. El estratega señaló que los activos de riesgo comienzan a fluctuar cuando la inflación sube por encima del 4 por ciento.
La advertencia llega mientras datos recientes muestran que la inflación se mantiene obstinadamente alta. El índice de precios al consumidor subió al 3,8% en abril, su nivel más alto desde mayo de 2023, mientras que la inflación mayorista alcanzó el 6% anual, el aumento más rápido desde finales de 2022. Las cifras han impulsado el rendimiento del Tesoro a 10 años por encima del 4,5%, añadiendo presión a las acciones.
Basándose en un siglo de datos de mercado, una vez que la inflación cruza el umbral del 4%, el S&P 500 ha registrado una caída promedio del 4% durante los tres meses siguientes y una pérdida del 7% a los seis meses, según el informe de Hartnett. Este precedente histórico sugiere que podría avecinarse un período de volatilidad y rendimientos negativos si las presiones sobre los precios continúan acumulándose.
El manual de inflación de BofA
Ante el aumento de los precios, los estrategas de Bank of America aconsejan a los clientes prepararse tanto para "escenarios de auge inflacionario como de caída por estanflación". En una nota, el estratega de inversiones y ETFs Jared Woodard destacó varias áreas que se espera se beneficien del entorno actual.
La firma recomienda activos reales, particularmente acciones de metales y minería, así como asociaciones de oleoductos y gasoductos de energía. Los ETFs destacados incluyen el iShares U.S. Basic Materials ETF (IYM), que ha subido más del 20% en lo que va del año, y el Tortoise North American Pipeline ETF (TPYP), con un alza de casi el 23%. Bank of America también es optimista con el uranio, pronosticando que los precios podrían desafiar máximos históricos en 2027 y señalando al Global X Uranium ETF (URA) como una forma de apostar por este tema.
Más allá de las materias primas, los estrategas promocionaron las acciones de valor de pequeña capitalización estadounidenses e internacionales como una de las operaciones menos costosas disponibles. Señalaron al Avantis International Small Cap Value ETF (AVDV) y al iShares US Small Cap Value Factor ETF (SVAL) como oportunidades potenciales.
El caso de inversión contraria para el propio Bank of America
En un giro irónico, mientras los estrategas de Bank of America advierten sobre los riesgos macroeconómicos, las propias acciones del banco están siendo promocionadas por los analistas como una oportunidad infravalorada. Bank of America (BAC) es la tercera mayor participación en la cartera Berkshire Hathaway de Warren Buffett y actualmente cotiza a solo 11 veces las ganancias proyectadas, con una relación precio-beneficio-crecimiento (PEG) de 0,92, lo que sugiere que está infravalorado.
La fortaleza del banco radica en su franquicia de depósitos, que creció un 3% en el primer trimestre, marcando 11 trimestres consecutivos de aumentos. Esta base de depósitos estable permite al banco mantener menores costos por intereses y generar mayores ingresos netos por intereses (NII), que saltaron un 9% interanual en el primer trimestre.
Este desempeño llevó a los analistas de Wall Street a calificar la acción como una compra fuerte, con el 85% de quienes la cubren manteniendo una calificación de "compra". El precio objetivo medio de 61,50 $ implica un rendimiento potencial del 22% en los próximos 12 meses, posicionando al banco para desempeñarse bien a menos que ocurra una recesión económica severa.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
