El crudo Brent cae por debajo de los $80 ante la próxima reapertura del estrecho de Ormuz

La reapertura del estrecho de Ormuz podría añadir millones de barriles de suministro a los mercados globales, reconfigurando las perspectivas del precio del petróleo para la segunda mitad de 2026.

El crudo Brent cayó por debajo de los $80 por barril por primera vez desde las primeras salvas del conflicto entre Estados Unidos e Irán, ya que los operadores descontaron la rápida reapertura del estrecho de Ormuz tras un acuerdo de alto el fuego.

"El mercado está descontando una normalización rápida de los flujos a través del estrecho, lo que eliminaría la mayor prima de riesgo de oferta incorporada en los precios del crudo desde finales de febrero", declaró Omar Tariq, analista de materias primas en Edgen.

Los futuros del Brent cotizaban a $78.50 en las primeras operaciones asiáticas del miércoles, por debajo de los máximos superiores a $95 durante el pico del conflicto. El memorando de entendimiento entre Estados Unidos e Irán, firmado el domingo y pendiente de ratificación formal el viernes en Suiza, prorroga el alto el fuego de abril por 60 días e incluye un compromiso estadounidense de renunciar a las sanciones sobre las exportaciones de crudo iraní. El G7, reunido en Évian-les-Bains, respaldó el acuerdo y declaró que una coalición liderada por Reino Unido y Francia ayudaría a garantizar el tráfico marítimo una vez que se reabra la vía navegable.

La reapertura resuelve la interrupción de suministro más grave en los mercados petroleros mundiales desde los ataques a Abqaiq en 2019, pero el camino hacia la recuperación total de la producción enfrenta obstáculos. La producción de petróleo y gas en Oriente Medio tardará meses en restablecerse por completo, según funcionarios del sector, mientras que las continuas operaciones militares de Israel en el Líbano y su negativa a retirarse del territorio meridional mantienen una prima de riesgo geopolítico incorporada en los precios.

Se avecina una ola de oferta mientras la exención de sanciones abre las exportaciones iraníes

La exención estadounidense de las sanciones al petróleo iraní en virtud del acuerdo plantea la posibilidad de que millones de barriles adicionales regresen al mercado. Irán exportaba aproximadamente 300,000 barriles diarios solo a la India antes de que se reimplantaran las sanciones, y las refinerías indias han favorecido históricamente el crudo iraní por su calidad y compatibilidad con la infraestructura de refinado nacional. El retorno de la oferta iraní aumentaría la competencia entre los productores y mejoraría la posición negociadora de los grandes importadores.

Los líderes del G7 también se comprometieron a acelerar la diversificación de las rutas de suministro energético para reducir la vulnerabilidad global al estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento por el que transita casi una quinta parte del comercio mundial de petróleo y gas. Ese cambio estructural a largo plazo podría reconfigurar los flujos de inversión hacia rutas alternativas de oleoductos y proyectos de energías renovables, aunque tales cambios tardarán años en materializarse.

La India es la que más podría ganar con la caída del precio del petróleo

Para la India, el tercer consumidor de petróleo del mundo, los beneficios de la reapertura son inmediatos y sustanciales. El país obtiene aproximadamente la mitad de sus importaciones de crudo de Asia Occidental, y la interrupción elevó los costes energéticos, amplió el déficit por cuenta corriente y debilitó la rupia. Cada aumento de $10 por barril en el precio del crudo incrementa la factura neta de importación de petróleo de la India en aproximadamente $13,000 millones a $14,000 millones y amplía el déficit por cuenta corriente en aproximadamente un 0.3% del PIB, según estimaciones de ICRA.

Con el Brent ahora por debajo de los $80, los economistas esperan que el déficit por cuenta corriente de la India pueda reducirse en hasta $15,000 millones, al tiempo que se alivian las presiones inflacionistas en los sectores de transporte, logística y manufactura. Unos menores costes de combustible también proporcionarían margen fiscal al reducir la presión sobre los subsidios.

La ventana de negociación de 60 días pondrá a prueba si el alto el fuego puede mantenerse. Las existencias de uranio altamente enriquecido de Irán no han sido entregadas, sus capacidades de misiles balísticos permanecen intactas y su apoyo a Hezbolá en el Líbano no ha cesado: todas ellas cuestiones que el presidente estadounidense fijó como objetivos bélicos pero que no logró en el memorando. Si las conversaciones fracasan, Trump ha advertido que "volvería a lanzar bombas justo en medio de sus cabezas", un escenario que revertiría el descenso del precio del petróleo y podría llevar al Brent de nuevo por encima de los $100.

Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.