El agravamiento de la crisis en el estrecho de Ormuz amenaza con provocar escasez física de petróleo en Europa en cuestión de semanas, lo que ha disparado los precios del crudo y alimentado una venta masiva de bonos globales.
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El Brent supera los 111 dólares mientras el bloqueo de Ormuz amenaza el suministro europeo
El agravamiento de la crisis en el estrecho de Ormuz amenaza con provocar escasez física de petróleo en Europa en cuestión de semanas, lo que ha disparado los precios del crudo y alimentado una venta masiva de bonos globales.
Los mercados petroleros operan bajo un «barniz de estabilidad», advirtieron los estrategas el lunes, mientras el bloqueo continuo de una vía marítima crítica empuja los futuros del crudo Brent por encima de los 111 dólares el barril y obliga a un doloroso reajuste de las expectativas de inflación y tipos de interés globales. El estancamiento, que ha cortado casi el 20 por ciento del suministro mundial de petróleo, es ahora el principal motor de la volatilidad del mercado.
«El bloqueo del estrecho de Ormuz seguirá siendo el motor dominante del mercado porque no hay un final claro a la vista, mientras que el amortiguador de los inventarios mundiales de petróleo se está reduciendo rápidamente», dijo Elias Haddad, jefe global de estrategia de mercados de Brown Brothers Harriman. «Como resultado, los precios del crudo son vulnerables a más alzas, lo que pesa tanto en los mercados mundiales de bonos como en los de acciones».
La reacción del mercado fue rápida y generalizada. El crudo Brent, la referencia mundial, subió un 1,9 por ciento hasta los 111,34 dólares el barril, mientras que el crudo estadounidense subió un 2,2 por ciento. El estrés fue más evidente en los mercados a plazo, donde los futuros para entrega en diciembre alcanzaron un máximo histórico del contrato. El movimiento repercutió en los mercados de deuda: el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó un máximo de 15 meses del 4,631 por ciento, mientras que el rendimiento a 30 años de Japón subió a un nivel no visto desde 1999.
El problema central para los mercados es la perspectiva de una nueva y persistente ola de inflación impulsada por los costes energéticos, que obligaría a los bancos centrales a mantener los tipos de interés más altos durante más tiempo, o incluso a subirlos más. Los analistas de Capital Economics advirtieron que si el estrecho permanece cerrado hasta finales de año, los inventarios podrían alcanzar niveles críticos a finales de junio, lo que podría llevar al Brent a los 140 dólares el barril y conducir a una recesión mundial.
Se intensifica la venta masiva de bonos
El reajuste del riesgo de inflación ha golpeado a los mercados mundiales de bonos. Los bonos del gobierno de EE. UU. vienen de su peor semana en un año, con el rendimiento del Tesoro a 30 años avanzando hacia un máximo de dos décadas por encima del 5 por ciento. La venta es global: los tipos japoneses a 10 y 20 años subieron unos 10 puntos básicos hasta sus niveles más altos desde 1996.
Este «mini shock de tipos», como lo describió Kyle Rodda, analista senior de Capital.com, ha cambiado por completo el guion para la Reserva Federal. Donde los operadores antes descontaban recortes de tipos para 2026, ahora se considera casi segura una subida para marzo. La dinámica crea un viento en contra difícil para los mercados de renta variable, que durante meses se han visto impulsados por el entusiasmo en torno a la inteligencia artificial.
Punto muerto geopolítico
Las esperanzas de una resolución rápida se desvanecen. La agencia de noticias semioficial iraní Mehr afirmó que Washington no ofreció «concesiones tangibles», lo que llevó a un «punto muerto en las negociaciones». La retórica de EE. UU. ha sido igualmente firme, con el presidente Donald Trump advirtiendo que «el reloj corre» para que Irán llegue a un acuerdo.
La fragilidad de la situación se vio resaltada por una serie de ataques con drones durante el fin de semana. Un ataque provocó un incendio en una planta nuclear de los Emiratos Árabes Unidos, mientras que Arabia Saudí informó de la interceptación de tres drones, lo que subraya el riesgo de un conflicto regional más amplio que podría mantener cerrada indefinidamente la vital ruta marítima. Los ministros de finanzas del G-7 tienen previsto debatir la venta masiva de deuda y la crisis de Ormuz en su reunión de París esta semana, aunque sus opciones parecen limitadas.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] «Esto es malo»: los estrategas prevén escasez de petróleo en Europa en semanas a medida que se agotan los inventarios[2] Las acciones y bonos asiáticos amplían pérdidas mientras el petróleo sube por Irán[3] Las bolsas mundiales caen mientras los ataques en el Golfo elevan los precios del petróleo y los temores de inflación[4] El S&P 500 alcanza un récord mientras el rally tecnológico compensa los temores de inflación impulsados por el petróleo[5] Los precios del petróleo suben más de un 2% mientras Trump jura que «no quedará nada de Irán»
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