El negocio de chips de IA personalizados de Broadcom crece más rápido que sus propias previsiones, alcanzando los ingresos por semiconductores los 10.800 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal — un aumento interanual del 143% que posiciona a la compañía como la principal alternativa a Nvidia en la cadena de suministro de los hiperescaladores.
El negocio de chips de IA personalizados de Broadcom crece más rápido que sus propias previsiones, alcanzando los ingresos por semiconductores los 10.800 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal — un aumento interanual del 143% que posiciona a la compañía como la principal alternativa a Nvidia en la cadena de suministro de los hiperescaladores.
El giro hacia el silicio personalizado ya no es teórico. Los ingresos por semiconductores de IA de Broadcom aumentaron un 143% interanual hasta los 10.800 millones de dólares en el segundo trimestre del año fiscal 2026, impulsados por la demanda de aceleradores personalizados y hardware de redes de los operadores de centros de datos más grandes del mundo. Los ingresos consolidados crecieron un 48% hasta un récord de 22.200 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado aumentó un 52% hasta los 15.200 millones de dólares, generando un margen del 69%.
"Los hiperescaladores están recurriendo cada vez más al silicio de IA personalizado en busca de alternativas a las GPU de Nvidia, y Broadcom es el principal beneficiario de ese cambio", afirmó la compañía en la presentación de sus resultados. Broadcom se ha asociado con Google, Anthropic y OpenAI para desarrollar chips personalizados, lo que le otorga una cartera de proyectos que va mucho más allá de un solo cliente.
La empresa generó 10.300 millones de dólares en flujo de caja libre durante el trimestre a pesar de un gasto de capital de solo 231 millones de dólares, lo que refleja su modelo de fabricación externalizada y de bajo consumo de capital. El software de infraestructura, anclado por la adquisición de VMware, aportó 7.200 millones de dólares en ingresos — el 32% de las ventas totales — aunque el crecimiento en ese segmento se ha desacelerado al 9% interanual tras un aumento del 26% en el año fiscal 2025 impulsado por los incrementos de precios posteriores a la adquisición.
Por qué los chips personalizados están redefiniendo la cadena de suministro de IA
El crecimiento de Broadcom refleja un cambio estructural en la forma en que los hiperescaladores adquieren capacidad de cómputo para IA. En lugar de depender exclusivamente de las GPU de propósito general de Nvidia, empresas como Google, Amazon y Meta están diseñando aceleradores personalizados — conocidos como ASIC — adaptados a sus cargas de trabajo de inferencia específicas. El papel de Broadcom es diseñar e integrar estos chips, y luego gestionar la estructura de redes que los conecta.
Las cifras económicas son contundentes. Según estimaciones del sector, los chips personalizados pueden reducir el costo total de propiedad entre un 30% y un 50% para cargas de trabajo de inferencia en comparación con las GPU estándar. Esa ventaja de costos está impulsando la adopción, incluso mientras los ingresos de centros de datos de Nvidia alcanzaron los 75.200 millones de dólares en su trimestre más reciente — aproximadamente siete veces las ventas de chips de IA de Broadcom.
Los ingresos por semiconductores de IA de Broadcom ya superan las ventas combinadas de centros de datos de AMD (5.800 millones de dólares) e Intel (5.100 millones de dólares) en sus trimestres más recientes. La dirección espera que esa brecha se amplíe, proyectando para el tercer trimestre ingresos por semiconductores de IA de 16.000 millones de dólares — un crecimiento de más del 200% interanual — e ingresos consolidados de 29.400 millones de dólares, un 84% más.
Valoración y el cálculo del inversor
Las acciones de Broadcom cotizan a aproximadamente 68 veces sus ganancias, más del doble del múltiplo de 32 veces de Nvidia. Esa prima refleja las expectativas de los inversores de que las ganancias de Broadcom aún no han alcanzado su punto máximo — que su negocio de chips personalizados puede seguir expandiéndose a medida que más hiperescaladores se diversifican hacia proveedores alternativos.
Un consenso de 42 analistas califica a Broadcom como una fuerte compra, y el precio objetivo más alto implica un potencial de subida del 56% desde los niveles actuales. La acción ha subido un 63% en las últimas 52 semanas, cotizando en un rango de 244 a 495 dólares, aunque ha caído aproximadamente un 2% en el último mes después de que las previsiones de la dirección para el tercer trimestre no lograran superar las elevadas expectativas de los inversores.
Para los inversores, la cuestión es si Broadcom puede mantener esta trayectoria. Las previsiones de la compañía para el tercer trimestre indican que los ingresos por semiconductores de IA representarán por primera vez más de la mitad de las ventas totales. Si los hiperescaladores siguen favoreciendo el silicio personalizado — y las alianzas de Broadcom con Google, Anthropic y OpenAI sugieren que así será — la empresa podría consolidarse como el segundo mayor proveedor de chips de IA por ingresos, solo por detrás de Nvidia. Los resultados del trimestre de junio, previstos para finales de agosto, proporcionarán el siguiente dato sobre si esa trayectoria se mantiene intacta.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
