Conclusiones clave:
Broadcom reportó ingresos en el segundo trimestre de $22.200 millones, un aumento interanual del 48%, mientras que las ventas de chips de IA se más que duplicaron hasta los $10.800 millones.
"Esperamos que este momento continúe hasta el año fiscal 2027 y reiteramos nuestra guía de ingresos por semiconductores de IA por encima de los $100.000 millones", declaró el director ejecutivo Hock Tan.
Las ganancias por acción no GAAP de la compañía aumentaron un 54%, mientras que el flujo de caja libre alcanzó los $10.300 millones, equivalentes al 46% de los ingresos. Broadcom proyectó para el tercer trimestre fiscal ingresos por semiconductores de IA de $16.000 millones, lo que representa un crecimiento de más del 200% interanual. Las ventas relacionadas con IA ahora representan casi la mitad de los ingresos totales, frente a aproximadamente un tercio en el trimestre anterior. El crecimiento total de ingresos se aceleró al 48% desde el 29% del trimestre previo. El negocio de redes y chips personalizados impulsó esta aceleración, con los clientes hiperescaladores expandiendo sus despliegues de aceleradores de IA.
La acción cayó aproximadamente un 14% la semana pasada hasta $396,60, recortando su ganancia acumulada en el año a cerca del 15%. La liquidación borró aproximadamente $286.000 millones en valor de mercado, impulsada por lo que algunos operadores consideraron una guía para el tercer trimestre algo light en relación con expectativas elevadas.
La unidad de software de infraestructura, anclada por VMware, contribuyó con $7.200 millones en ingresos. El múltiplo precio/beneficio histórico de Broadcom se sitúa en aproximadamente 64 veces, frente a más de 70 antes de la publicación de resultados. La caída de la acción tras los resultados redujo su múltiplo adelantado a aproximadamente 34 veces, cerca del nivel más bajo desde que la compañía cerró la adquisición de VMware.
Mizuho recomendó a sus clientes comprar en la caída, proyectando una oportunidad de ingresos de más de $600.000 millones proveniente del desarrollo de TPU de Google para 2028. Bank of America mantuvo un precio objetivo de $530, citando el aumento del 48% en ingresos. De los 44 analistas que cubren la acción, todos le asignan una calificación de compra y ninguno recomienda vender, según datos recopilados por 24/7 Wall St. El precio objetivo medio de aproximadamente $504 implica un potencial alcista del 27% respecto a los niveles actuales.
La liquidación contrasta con los resultados subyacentes. Broadcom ha superado las estimaciones de ganancias por acción durante ocho trimestres consecutivos. La guía de IA para el tercer trimestre de $16.000 millones implica un crecimiento secuencial frente a los $10.800 millones del trimestre actual, reflejando una demanda acelerada de clientes hiperescaladores en la nube, incluyendo Google, Meta y Microsoft. Su rival Marvell Technology, que también diseña chips de IA personalizados, vio sus acciones dispararse un 32% en una sola sesión este mes después de que el CEO de Nvidia la señalara como una posible empresa de un billón de dólares, antes de devolver parte de las ganancias.
La venta masiva de Broadcom refleja un patrón más amplio en las acciones de infraestructura de IA, donde los resultados sólidos se encuentran con toma de ganancias mientras los inversores debaten si el gasto ha alcanzado su punto máximo. Nvidia, el mayor beneficiario de la demanda de chips de IA, también ha experimentado una mayor volatilidad a pesar de reportar un crecimiento de ingresos de tres dígitos. La exposición de Broadcom a diseños de chips personalizados para hiperescaladores individuales la diferencia del modelo de GPU de uso general de Nvidia, otorgándole una trayectoria de crecimiento distintiva ligada al ciclo de desarrollo de cada cliente.
La revisión al alza de la guía indica que la dirección espera que la demanda de infraestructura de IA se acelere hasta el año fiscal 2027. Los inversores seguirán de cerca la conferencia de resultados del tercer trimestre para conocer los márgenes actualizados por segmento y cualquier cambio en el riesgo de concentración de hiperescaladores.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
