Key Takeaways:
Everbright Securities inició la cobertura del fabricante de módulos ópticos Cambridge Technology (06166) con una calificación de 'Compra', pronosticando que el beneficio neto de la compañía aumentará un 686% este año a medida que se acelera la demanda de componentes de alta velocidad para centros de datos.
La tesis alcista del banco se basa en que los módulos ópticos de 800G de la compañía ya han alcanzado el envío masivo a clientes principales, y se espera que los módulos de 1.6T de próxima generación entren en producción masiva antes de finales de 2026, según el informe de investigación.
Everbright predice que el beneficio neto de Cambridge alcanzará los 2.072 millones de yuanes en 2026, subiendo a 3.333 millones de yuanes en 2027 y 5.259 millones de yuanes en 2028. Basado en su precio de cierre del 22 de mayo de 142,7 HKD, la acción cotiza a una relación precio-beneficio (P/E) futura de 21x para 2026, que el banco señaló que está por debajo de las empresas comparables del sector.
La calificación destaca la intensa demanda de interconexiones de alta velocidad impulsada por la construcción global de infraestructura de IA. A medida que gigantes tecnológicos como Meta gastan miles de millones en centros de datos, toda la cadena de suministro de componentes esenciales, desde la memoria de gran ancho de banda hasta los módulos ópticos, está luchando por mantener el ritmo, creando una oportunidad significativa para proveedores como Cambridge que pueden entregar a escala.
Un factor clave en la evaluación positiva de Everbright es la exitosa expansión de la fábrica de Cambridge en Malasia, que ha superado las certificaciones de clientes importantes. Este movimiento ayuda a mitigar los riesgos geopolíticos y aborda los cuellos de botella de producción que han plagado a la industria. Al asegurar su suministro de materiales upstream como chips ópticos, la empresa está mejor posicionada para satisfacer el aumento de los pedidos.
La industria electrónica en general ha visto a marcas de componentes importantes como Corsair recurrir a fabricantes chinos para piezas críticas como DRAM para navegar por la escasez causada por la demanda relacionada con la IA, según informó The Next Web. Esta tendencia muestra que la capacidad de producción y la disponibilidad se están convirtiendo en las ventajas competitivas más críticas.
La mejora sugiere que Cambridge Technology está capturando con éxito el exceso de demanda de hardware de IA que ha dejado a gigantes como Samsung y SK Hynix con capacidad limitada. Si bien EE. UU. ha restringido el acceso de China a la litografía EUV de vanguardia, la producción de módulos ópticos y otros componentes esenciales para centros de datos no requiere estos procesos avanzados, lo que permite a las empresas chinas expandirse agresivamente en estos segmentos de mercado críticos.
La iniciación marca un voto de confianza en la capacidad de Cambridge para ejecutar su hoja de ruta de producción. Los inversores estarán muy atentos a que la empresa alcance su hito de producción masiva de módulos 1.6T a finales de 2026, lo que confirmaría su posición como proveedor clave en la carrera armamentista de la IA.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
