Puntos clave:
El sector fabril de Canadá se expandió por sexto mes consecutivo en junio, pero las mayores presiones de costos en casi cuatro años y una profundización de la disputa comercial con EE. UU. amenazan con frenar la recuperación.
El sector manufacturero de Canadá se expandió por sexto mes consecutivo en junio, con un repunte de la producción y las contrataciones, aunque los costos de los insumos se dispararon al ritmo más rápido en casi cuatro años debido a las interrupciones en el suministro y los aranceles estadounidenses.
"El crecimiento aún se debe en parte al acopio de existencias, ya que las empresas y sus clientes continúan enfrentando una interrupción sustancial del lado de la oferta", dijo Paul Smith, director económico de S&P Global Market Intelligence.
El PMI manufacturero de Canadá de S&P Global subió ligeramente a 53,0 desde 52,9 en mayo, manteniéndose por encima del umbral de 50 que separa la expansión de la contracción. El subíndice de empleo subió a 51,9, su nivel más alto desde octubre de 2024, ya que las fábricas agregaron personal para gestionar el creciente volumen de trabajo. El índice de precios de insumos subió a 67,2 desde 66,5, el más alto desde julio de 2022, impulsado por el aumento de los costos energéticos, los gastos de transporte y los aranceles estadounidenses sobre el acero, el aluminio y los automóviles.
Los datos ofrecen cierto alivio a los responsables de las políticas canadienses después de dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo, y los datos del PIB de abril apuntan a una expansión anualizada del segundo trimestre superior al 2%. Sin embargo, la decisión de la administración Trump el 1 de julio de no renovar el tratado comercial T-MEC a menos que se realicen cambios añade una nueva incertidumbre a unas perspectivas ya nubladas por la inflación de costos impulsada por los aranceles y las interrupciones en el transporte marítimo en Oriente Medio.
Los costos de insumos se disparan mientras las cadenas de suministro se tensan
Los plazos de entrega de los proveedores se alargaron hasta el punto más alto desde septiembre de 2022, ya que el conflicto en Oriente Medio interrumpió las rutas marítimas globales, retrasando materias primas y bienes intermedios. Los retrasos causados por la guerra se sumaron a la presión existente de los aranceles estadounidenses sobre sectores industriales clave de Canadá, incluidos el acero, el aluminio, los automóviles y los productos forestales. Los datos de Statistics Canada muestran que la producción manufacturera cayó un 1,2% en abril en comparación con el año anterior, mientras que las nóminas fabriles disminuyeron un 1% en el mismo período.
A pesar de la expansión del PMI principal, la confianza empresarial cayó a un mínimo de tres meses, según S&P Global. "Las empresas mantuvieron cierto grado de confianza en que la producción seguirá aumentando en el próximo año", señaló el informe. "Sin embargo, las preocupaciones sobre la política arancelaria de EE. UU. continuaron pesando sobre la confianza".
La incertidumbre comercial nubla las perspectivas
La administración Trump declaró el 1 de julio que no renovaría el tratado comercial vigente entre Estados Unidos, México y Canadá según lo exigen los términos del acuerdo, a menos que los socios comerciales de Estados Unidos acepten cambios. La decisión somete el pacto a revisiones anuales durante una década, un cambio que, según los economistas, probablemente mantendrá la incertidumbre empresarial en niveles históricamente elevados.
El Banco de Canadá ha señalado que existe evidencia limitada de que los precios más altos de la energía se hayan extendido a otros bienes y servicios, en parte porque las empresas se muestran reacias a aumentar los precios dada la debilidad económica subyacente. Sin embargo, los datos del PMI sugieren que ese cálculo podría estar cambiando. Los precios de los insumos para los propietarios de fábricas aumentaron a su ritmo más pronunciado en casi cuatro años, incluso mientras los precios al productor —lo que reciben los fabricantes por sus bienes— se suavizaron hasta un mínimo de tres meses, comprimiendo los márgenes en todo el sector.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
