Los bancos centrales se preparan para un sistema de reservas multipolar, con una proporción récord planeando reducir sus tenencias en dólares y aumentar las asignaciones en oro durante los próximos dos años, según mostró una encuesta de OMFIF.
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Bancos centrales prevén el oro en $5,000-$6,000 mientras reducen reservas en dólares
Por primera vez, más bancos centrales planean reducir sus tenencias en dólares que aumentarlas durante la próxima década, a medida que los riesgos geopolíticos impulsan un cambio estructural hacia un sistema de reservas multipolar, según mostró la encuesta anual del Foro Oficial de Instituciones Monetarias y Financieras (OMFIF).
"Los bancos centrales ven cada vez más el oro como un activo de reserva estratégico central, no como una cobertura defensiva", señaló OMFIF en su informe, que encuestó a 90 instituciones que gestionan cerca de $10 billones en activos.
La encuesta encontró que el 82% de los bancos centrales poseen oro físico, y un 30% neto planea aumentar sus asignaciones en los próximos uno a dos años. Entre ellos, el 61% espera que el precio del oro se negocie entre $5,000 y $6,000 por onza para junio de 2027. Las compras de oro están impulsadas principalmente por consideraciones estratégicas, y el 51% de los encuestados citó la cobertura de riesgos geopolíticos como la principal motivación.
Este cambio tiene implicaciones para los mercados de divisas y la demanda de bonos soberanos. Casi el 79% de los bancos centrales y el 60% de los fondos de inversión públicos señalaron que el sistema monetario global está transitando hacia un marco de reservas multipolar, con un creciente interés en la corona noruega, el dólar neozelandés y la libra esterlina, junto al euro y el renminbi chino. Sin embargo, los encuestados señalaron que persisten desafíos estructurales que limitan al euro y al yuan para convertirse en alternativas completas al dólar.
La encuesta, que abarcó a 90 bancos centrales, fondos soberanos y fondos de pensiones públicos que gestionan cerca de $10 billones en activos, marca un punto de inflexión en la gestión de reservas. Los riesgos políticos en torno al dólar —la moneda de reserva dominante del mundo— están llevando a las instituciones a replantear sus estrategias de asignación a largo plazo, incluso cuando el billete verde ha ganado aproximadamente un 3% este año, respaldado por las tasas de interés más altas en Estados Unidos y los flujos de refugio seguro durante el reciente conflicto entre EE. UU. e Irán.
El Giro Estratégico del Oro
El oro ha pasado de ser una cobertura defensiva a un activo de reserva estratégico central en medio de la persistente incertidumbre geopolítica y la elevada volatilidad del mercado, según OMFIF. En manos del 82% de los bancos centrales, el metal precioso es ahora la clase de activo que las instituciones tienen más probabilidades de aumentar en los próximos uno a dos años. Los precios del oro han alcanzado máximos históricos en repetidas ocasiones en los últimos meses, mientras los inversores buscaban protección contra la inflación y la incertidumbre de los mercados financieros.
Los Mercados Emergentes Atraen Nuevo Capital
La encuesta también reveló un cambio notable en las preferencias de inversión entre los inversores soberanos. Alrededor del 38% de los fondos públicos tienen la intención de aumentar sus asignaciones a mercados emergentes, frente al 27% del año anterior. En comparación, el interés por aumentar la exposición a economías desarrolladas ha caído al 25%, frente al 47% del año pasado. La infraestructura y los bienes raíces surgieron como las clases de activos preferidas, y casi el 60% de los fondos públicos planean aumentar las inversiones en los próximos dos años.
A pesar de la tendencia a la diversificación, Estados Unidos y China siguen siendo los destinos de inversión más atractivos del mundo, en gran medida debido a su liderazgo en el sector de la inteligencia artificial, que se expande rápidamente, según la encuesta.
La Adopción de IA se Acelera en los Bancos Centrales
Más de dos tercios de los bancos centrales planean expandir la integración de la IA en el futuro cercano, y ningún banco central de economías avanzadas reportó estar satisfecho con su uso actual de la IA. Las instituciones están implementando principalmente la IA para el análisis de datos, la previsión y las operaciones administrativas, aunque la adopción sigue siendo desigual. Casi el 89% de los bancos centrales en economías avanzadas ya utilizan IA, en comparación con el 44% en los mercados emergentes.
La encuesta sugiere que, si bien es poco probable que el dólar pierda su dominio como moneda de reserva en el corto plazo, los bancos centrales se preparan cada vez más para un mundo en el que las carteras de reservas sean más diversificadas, impulsadas por la tecnología y menos dependientes de una moneda global única. Los próximos 12 a 24 meses serán críticos para determinar si este cambio estructural se acelera o se estabiliza, con los precios del oro sirviendo como un barómetro clave de la convicción institucional.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Bancos centrales prevén que el oro se negocie entre $5,000 y $6,000 en 12 meses - Encuesta OMFIF[2] Más bancos centrales planean recortar tenencias en dólares y aumentar reservas de oro: Encuesta OMFIF[3] Los bancos centrales consideran que EE. UU. se ha vuelto más riesgoso. Planean vender dólares y comprar oro[4] Por primera vez, más bancos centrales se disponen a reducir sus tenencias en dólares, según encuesta[5] Bancos centrales aumentan reservas de oro en medio de tensiones geopolíticas
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