Los gigantes del reparto de comida en China están acogiendo una represión regulatoria contra las guerras de subsidios que han definido su lucha por la cuota de mercado.
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La SAMR de China apunta a los subsidios de reparto de comida mientras 3 plataformas respaldan las normas
Los gigantes del reparto de comida en China están acogiendo una represión regulatoria contra las guerras de subsidios que han definido su lucha por la cuota de mercado.
El regulador de mercado de China propuso el miércoles normas para frenar los subsidios irracionales al reparto de comida, obteniendo un rápido respaldo de Meituan, JD.com y Taobao, de Alibaba, mientras la guerra de precios del sector se enfrenta a una represión regulatoria.
"El borrador de directrices apunta a los subsidios a gran escala y a largo plazo que alteran el orden del mercado y coaccionan a los comerciantes para que asuman los costes de las campañas", declaró la Administración Estatal de Regulación del Mercado (SAMR) en un comunicado.
El marco de 10 puntos, abierto a comentarios públicos hasta el 17 de julio, prohíbe a las plataformas vender productos por debajo del costo, utilizar ventajas de capital para competencia monopolística u obligar a los comerciantes a participar en campañas de subsidios. Las plataformas deben revelar los datos de los subsidios antes y después de cada campaña.
La represión amenaza el manual de crecimiento del mercado de reparto de comida en China, valorado en más de 100.000 millones de dólares, donde Meituan, JD y Alibaba han quemado efectivo en subsidios para capturar cuota de mercado. Las acciones de Meituan cayeron un 1,9% en la negociación en Hong Kong el miércoles, con un interés corto del 11,8% del capital flotante.
Meituan dijo que "estudiará cuidadosamente las directrices, cooperará activamente e implementará los requisitos regulatorios para garantizar una ejecución efectiva", según un comunicado de la empresa. La plataforma calificó las normas como un paso hacia la contención de la "competencia de estilo involución", un término que Pekín ha utilizado para describir el derrochador juego de suma cero, y para aclarar los límites de cumplimiento en las prácticas de subsidios.
Taobao Instant Commerce afirmó que un ecosistema industrial saludable depende de reglas claras y se comprometió a trabajar con los participantes del sector para salvaguardar la competencia justa. JD Food Delivery dijo que "está firmemente de acuerdo" con las medidas para contrarrestar la involución, proteger el orden del mercado justo y defender los derechos de consumidores, comerciantes y repartidores.
Qué cambian las normas
El borrador de directrices de la SAMR prohíbe específicamente a las plataformas utilizar su poderío financiero para sostener campañas prolongadas de subsidios que socaven a los rivales. Vender productos por debajo del costo —una táctica común en las guerras de reparto de comida en China— ahora está explícitamente prohibido. Las plataformas también deben divulgar el alcance, la duración y la financiación de cualquier campaña de subsidios antes de su lanzamiento e informar los resultados tras su finalización.
Para Meituan, que controla aproximadamente el 70% del mercado de reparto de comida en China, las normas podrían ralentizar la adquisición de usuarios, pero también podrían reducir el costo de retener a los comerciantes que se han quejado de verse obligados a subsidiar pedidos. JD Food Delivery, la más pequeña de las tres, se ha posicionado como una alternativa centrada en la calidad y afirmó que continuaría "rechazando la competencia viciosa de precios bajos".
La última vez que Pekín apuntó contra los subsidios de las plataformas tecnológicas fue a principios de 2021, cuando los reguladores antimonopolio multaron a Alibaba con un récord de 18.200 millones de yuanes (2.500 millones de dólares) por prácticas anticompetitivas. Esa represión borró más de 800.000 millones de dólares en valor de mercado del sector tecnológico chino durante seis meses, antes de que los reguladores cambiaran de rumbo en 2022.
El cambio regulatorio introduce incertidumbre para el crecimiento de los ingresos a corto plazo en todo el sector. La ratio de ventas en corto de Meituan se situó en el 11,8% del capital flotante el miércoles, lo que sugiere que los inversores están cubriéndose contra el riesgo de caída. CLSA señaló en un informe aparte que las ventas minoristas de China en mayo no cumplieron con las expectativas del mercado, lo que indica que la recuperación de la confianza del consumidor sigue siendo frágil, un lastre que las restricciones a los subsidios podrían amplificar.
La SAMR aceptará comentarios públicos hasta el 17 de julio antes de finalizar las normas. El cronograma para la implementación y los detalles de ejecución aún no se han revelado.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] La SAMR de China regula las prácticas de subsidios en plataformas de reparto de comida; MEITUAN-W, Taobao Instant Commerce y JD Food Delivery expresan firme respaldo[2] China emite un borrador de normas sobre subsidios al reparto de comida en un esfuerzo por frenar las guerras de precios[3] China busca poner fin a los subsidios 'irracionales' al reparto de comida y a las guerras de precios del sector[4] China emite un borrador de normas sobre subsidios al reparto de comida para frenar las guerras de precios[5] China propone prohibir los subsidios 'irracionales' al reparto de comida para acabar con las guerras de precios - South China Morning Post
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