El índice de ADR chinos cae un 4% mientras la liquidación tecnológica se profundiza a nivel global

El índice Livermore China ADR Leaders cayó un 4% el viernes, siguiendo una liquidación tecnológica global desencadenada por el decepcionante pronóstico de Broadcom que arrastró a la baja las acciones de semiconductores en todos los mercados. El índice cerró en su nivel más bajo en tres semanas, con las caídas concentradas en los sectores de semiconductores e internet.

Hesai Technology cayó más de un 8%, la mayor caída entre los componentes del índice. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. se desplomó un 6%, mientras que Alibaba Group Holding cayó casi un 4% y Bilibili Inc. descendió un 3%. NetEase Youdao subió un 1%, siendo el único valor que avanzó en la sesión. La amplitud de la liquidación fue notable: solo una de las acciones constituyentes del índice terminó al alza.

La liquidación de los ADR chinos reflejó una ola tecnológica más amplia que se extendió por los mercados bursátiles mundiales. Las perspectivas de Broadcom, publicadas tras el cierre del jueves, hicieron que el índice de Semiconductores de Filadelfia cayera un 3,8% y arrastraron al Nasdaq 100 a la baja un 1,9%. La debilidad se extendió a la sesión asiática del viernes: el Nikkei 225 de Japón cayó un 1,5% y el KOSPI de Corea del Sur descendió un 1,8%. El par USD/CNH superó los 7,25 durante la sesión, añadiendo un lastre cambiario para los activos expuestos a China.

Los valores de semiconductores soportaron la peor parte de la liquidación, reflejando el impacto directo de las preocupaciones de Broadcom sobre la demanda relacionada con la IA. La caída del 6% de TSMC fue la mayor contribución negativa al índice por ponderación, ya que los ADR del fabricante de chips se encuentran entre los valores chinos más negociados en las bolsas estadounidenses. La acción había subido un 18% en lo que va de año antes del viernes, lo que la hacía vulnerable a la toma de ganancias tras las noticias de Broadcom. La caída del 8% de Hesai Technology prolongó una racha de pérdidas para el fabricante de lidar, que ha enfrentado vientos en contra por la desaceleración de la demanda de vehículos eléctricos en China y la creciente competencia de rivales nacionales.

Para los inversores en ADR chinos, la caída del índice del 4% agrava los vientos en contra existentes. Este movimiento representa una de las mayores caídas diarias del índice en lo que va de año, reflejando tanto la desvalorización global de los valores de semiconductores impulsada por la IA como la persistente incertidumbre regulatoria para las acciones expuestas a China. La debilidad simultánea del yuan, con el USD/CNH superando los 7,25, presionó aún más los rendimientos para los inversores basados en el renminbi que poseen acciones chinas cotizadas en EE. UU. El ETF KraneShares CSI China Internet cayó un 3,5% en sintonía, mientras que el ETF Invesco Golden Dragon China, más amplio, bajó un 3,8%.

Los operadores están atentos a cualquier estabilización en los futuros de renta variable estadounidense antes de la apertura del lunes. El siguiente catalizador será la conferencia telefónica sobre resultados de Broadcom prevista para la próxima semana, donde se espera que la dirección ofrezca más detalles sobre las tendencias de la demanda de chips de IA y las perspectivas de su negocio de redes. Una liquidación sostenida de los ADR chinos también podría lastrar los valores tecnológicos cotizados en Hong Kong cuando el índice Hang Seng reanude sus operaciones, dada la correlación de cotización cruzada entre muchas de estas empresas. El índice Hang Seng Tech ha caído un 8% en lo que va de año, y una mayor debilidad en los valores chinos cotizados en EE. UU. podría acelerar las ventas en Hong Kong.

La liquidación también plantea interrogantes sobre la sostenibilidad del comercio de IA que ha impulsado gran parte del repunte de las acciones tecnológicas chinas este año. Los ADR chinos habían subido un 12% en lo que va de año antes de la sesión del viernes, superando al mercado estadounidense en general, mientras los inversores apostaban por la demanda relacionada con la IA para las empresas chinas de semiconductores y computación en la nube. La caída del viernes sugiere que el optimismo podría estar desvaneciéndose a medida que el gasto global en IA es objeto de un mayor escrutinio tras la cautelosa perspectiva de Broadcom. La próxima gran prueba para el sector llegará cuando TSMC publique sus cifras de ingresos mensuales a finales de este mes, lo que proporcionará una imagen más clara de las tendencias de la demanda.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.