Conclusiones clave:
Según un nuevo informe de HSBC Research, es poco probable que el repunte del 24% en las acciones de las promotoras inmobiliarias chinas durante el último mes se vea descarrilado por posibles ventas de acciones, ya que el banco considera que la mejora de los fundamentos está respaldando al sector.
"Incluso si resurgen las actividades de colocación, es poco probable que pongan fin al repunte actual y probablemente solo provoquen una breve pausa", escribieron los analistas de HSBC, destacando el fuerte desempeño superior del sector frente a la ganancia del 2% del índice Hang Seng durante el mismo período.
El banco sostiene que el sector está ahora dominado por empresas estatales financieramente sólidas y firmas privadas resilientes que han sobrevivido a la recesión de la industria. Cualquier nueva recaudación de fondos probablemente sería para mejorar la liquidez de las acciones, no para sanear el balance. HSBC comparó esto con la colocación de C&D International Group (1908.HK) el año pasado, sugiriendo que las colocaciones con descuento podrían ser puntos de entrada atractivos para los inversores.
De cara al futuro, HSBC se muestra muy optimista con respecto a China Resources Land (1109.HK) y C&D International Group, citando su alta visibilidad de beneficios y sus carteras de proyectos de alta gama. El banco cree que estas firmas están mejor posicionadas para beneficiarse de una recuperación liderada por ciudades de primer y segundo nivel, especialmente porque se espera que el impulso aumente hacia la temporada tradicional de ventas máximas de junio.
El fuerte rebote ha vuelto a poner en el foco la cuestión de la financiación de capital. Sin embargo, HSBC enfatizó que el razonamiento ha cambiado. A diferencia de las ventas forzosas del pasado, cualquier nueva oferta sería más oportunista, con el objetivo de ampliar la base de accionistas en lugar de reestructurar los balances. "El sector está ahora dominado por empresas estatales financieramente sólidas y empresas privadas resilientes que han navegado con éxito la crisis de la industria", afirma el informe.
HSBC identificó a China Resources Land y C&D International Group como sus acciones preferidas dentro del sector. El banco destacó su "mayor visibilidad de beneficios y amplias carteras de proyectos de alta gama", lo que las posiciona para capturar el potencial alcista de una recuperación del mercado de la vivienda concentrada en las ciudades más grandes de China. El informe también señaló que el precio de las acciones de C&D International tiene margen para alcanzar el rendimiento de sus pares este año.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
