Conclusiones clave:
Un estancamiento en las conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán podría impulsar el crudo Brent por encima de los 120 dólares por barril en los próximos tres meses, según Citigroup, incluso mientras un frágil alto el fuego es puesto a prueba repetidamente por enfrentamientos militares en el Estrecho de Ormuz.
Citigroup mantiene su pronóstico de precio a tres meses para el crudo Brent en 120 dólares por barril, advirtiendo que el fracaso para alcanzar un acuerdo diplomático entre EE. UU. e Irán crea un riesgo significativo de alza a corto plazo para los precios del petróleo.
"La dificultad para alcanzar un acuerdo entre EE. UU. e Irán sigue aumentando los riesgos de alza a corto plazo para los precios del petróleo", señaló Citi en una nota, a pesar de su escenario base de que la agitación en el Estrecho de Ormuz disminuirá para finales de mayo.
La advertencia llega en un momento en que los esfuerzos diplomáticos recientes flaquean, con el presidente Trump calificando la respuesta de Irán a una propuesta de paz estadounidense como "totalmente inaceptable". Mientras tanto, el Comando Central de EE. UU. informó que ha desviado 58 embarcaciones para hacer cumplir su bloqueo a los puertos iraníes, y la Guardia Revolucionaria de Irán ha amenazado sitios estadounidenses en respuesta a los disparos de las fuerzas estadounidenses contra dos petroleros iraníes.
La prima de riesgo geopolítico está aumentando a medida que el mercado sopesa la posibilidad de un conflicto más amplio frente a las señales de debilidad de la demanda y las liberaciones de inventarios. Citi proyecta que el petróleo eventualmente caerá, pronosticando un promedio de 110 dólares por barril en el segundo trimestre de 2026, bajando a 95 dólares en el tercer trimestre y a 80 dólares para el cuarto trimestre.
El análisis de Citi se produce en medio de una situación altamente volátil en Oriente Medio. Un alto el fuego que entró en vigor en abril ha sido violado repetidamente por ambas partes. Incidentes recientes incluyen ataques con drones a barcos frente a las costas de Qatar y los Emiratos Árabes Unidos, que culparon a Irán de los ataques.
Las fuerzas estadounidenses se han enfrentado directamente con embarcaciones iraníes, disparando contra dos petroleros para evitar que atraquen en un puerto iraní en lo que consideran una violación del bloqueo de EE. UU. En respuesta, la Guardia Revolucionaria de Irán amenazó con "atacar sitios de EE. UU. en Oriente Medio". Un asesor del líder supremo de Irán fue más allá, comparando el control sobre el estratégico Estrecho de Ormuz con tener una "bomba atómica" y jurando no renunciar a él.
Un punto de fricción importante en cualquier acuerdo potencial es el destino de las reservas de uranio altamente enriquecido de Irán. El Organismo Internacional de Energía Atómica afirma que Irán posee más de 970 libras de uranio enriquecido hasta un 60% de pureza, a un corto paso técnico de los niveles necesarios para armas. El secretario de Energía de EE. UU., Chris Wright, ha calificado el fin del programa nuclear de Irán como algo "crítico", afirmando que el mundo "no puede vivir con un Irán con armas nucleares".
Si bien el escenario base de Citi apunta a una distensión de las tensiones, el banco reconoce varios factores mitigantes que podrían moderar un aumento de precios, incluyendo la disminución de los inventarios globales, las liberaciones de las reservas estratégicas de petróleo, la reducción de las importaciones por parte de China y las señales de demanda débil. Sin embargo, el rumbo de las negociaciones sigue siendo el motor más inmediato para el mercado.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
