Puntos clave
CLSA mantuvo su calificación de "Superior al mercado con alta convicción" para Mengniu Dairy, fijando un precio objetivo de 21,1 HKD ante las expectativas de un repunte del precio de la leche cruda en China.
"La estabilización de los precios de la leche cruda beneficiará a las empresas lácteas líderes con un fuerte control de los recursos upstream", afirmó CLSA en su informe de investigación, identificando a Mengniu como un beneficiario clave.
La correduría citó una reducción significativa en el hato de vacas lecheras de China, que cayó de 6,5 millones en diciembre de 2023 a 5,8 millones en marzo de 2026. Esta reducción de capacidad, junto con el aumento de los precios de la carne de res que acelera el sacrificio de vacas menos productivas, apunta a una oferta futura más ajustada.
El pronóstico sugiere un suelo para los precios de la leche cruda, posicionando a Mengniu para aprovechar su alta exposición a la leche líquida para un repunte considerable de sus ganancias. CLSA espera que la recuperación de precios comience en la segunda mitad de 2026.
Las perspectivas positivas se extienden a otros jugadores importantes, y CLSA también asignó una calificación de "Superior al mercado" a su competidor Yili, fijando un precio objetivo de 35 RMB para sus acciones que cotizan en Shanghái, citando una combinación de negocios diversificada.
La afirmación de la calificación sugiere que el ciclo de exceso de capacidad en la industria láctea de China se está aliviando, proporcionando un camino más claro hacia la rentabilidad para los principales productores. Los inversores estarán atentos a la confirmación de la estabilización de la demanda y la liberación de nueva capacidad de procesamiento en 2025 para respaldar la tesis del repunte de precios en el 2S26.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
