Puntos Clave
Un aumento de 800.000 Bitcoins en una métrica clave on-chain está enviando una señal alcista engañosa al mercado después de que una transferencia interna de hace seis meses del exchange de criptomonedas Coinbase fuera reclasificada mecánicamente.
"El salto en la oferta de tenedores a largo plazo se remonta casi por completo a un solo movimiento interno de billeteras de Coinbase de noviembre de 2025, no a una nueva acumulación", dijo el analista on-chain seudónimo Darkfost en una publicación en X, citando datos de CryptoQuant.
La oferta de tenedores a largo plazo (LTH) pareció saltar de 15 millones a 15,8 millones de BTC en los últimos dos días. Esto ocurrió cuando los 800.000 BTC, movidos por Coinbase entre sus propias billeteras los días 22 y 23 de noviembre de 2025, superaron oficialmente el umbral de seis meses para ser reclasificados de tenencia a corto plazo a tenencia a largo plazo.
Esta distorsión afecta negativamente a uno de los indicadores alcistas más fiables de Bitcoin. El crecimiento orgánico en la oferta LTH suele señalar una creciente convicción de los inversores, pero este cambio mecánico obliga a los traders a buscar señales más fiables para el próximo movimiento de Bitcoin, con un nivel de resistencia clave ahora en el punto de mira.
Si bien la señal LTH puede estar comprometida, los analistas apuntan a una métrica más inmediata y procesable: el precio base (cost basis) para los tenedores a corto plazo (STH). Según Darkfost, este nivel se encuentra actualmente justo por encima de los 80.000 $ y representa un muro significativo de presión de venta potencial.
Los traders que compraron Bitcoin más recientemente tienen pérdidas no realizadas y tienden a vender cerca de su precio de entrada para quedar a la par. Este comportamiento crea un techo que puede frenar las subidas. Bitcoin cotizaba cerca de 76.490 $ al momento de escribir este artículo, todavía muy por debajo de la oferta acumulada en el umbral de los 80.000 $. Se requeriría una ruptura sostenida por encima de este nivel para absorber esa liquidez de venta y continuar cualquier recuperación.
La situación de Coinbase sirve como un recordatorio crítico de los matices necesarios en el análisis on-chain. Una sola transferencia interna masiva, aunque no tenga un impacto inmediato en el mercado, puede crear señales fantasma que repercuten en los conjuntos de datos durante meses.
La transferencia de 800.000 BTC afectó múltiples métricas basadas en UTXO, incluyendo la edad de las monedas, los cálculos del precio base y las cifras de valor realizado. Ahora, seis meses después, la distorsión ha surgido en la métrica de oferta LTH, que es ampliamente observada. El evento subraya la necesidad de que los analistas apliquen contexto sobre los datos brutos, distinguiendo entre la actividad orgánica del mercado y los movimientos mecánicos y no económicos de grandes entidades como los exchanges.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
