Puntos clave
El presidente electo de Colombia planea revertir una prohibición de perforación que mantuvo la producción por debajo de 750.000 barriles diarios, ofreciendo a los inversores una rara historia de crecimiento petrolero en América Latina.
El presidente electo de Colombia, Abelardo de la Espriella, planea revertir la prohibición de nuevos permisos de perforación petrolera, lo que podría elevar la producción por encima de 1 millón de barriles diarios y aliviar un déficit presupuestario que superó el 6% del producto interno bruto el año pasado. El forastero conservador de 47 años, que obtuvo el respaldo de Donald Trump, derrotó al izquierdista Iván Cepeda por menos de un punto porcentual en la segunda vuelta del 21 de junio.
"El mercado se siente muy reconfortado por la presencia de Restrepo", dijo Nicolas Jaquier, gestor de carteras de renta fija de mercados emergentes en Ninety One, en referencia al compañero de fórmula de De la Espriella y exministro de Finanzas, José Manuel Restrepo.
El fondo cotizado en bolsa Global X MSCI Colombia se disparó un 15% desde que De la Espriella lideró la primera vuelta de votación el 31 de mayo. Los rendimientos de los bonos soberanos a 10 años se comprimieron casi dos puntos porcentuales hasta aproximadamente el 11,6%, mientras que el peso se fortaleció un 10% frente al dólar este año, a pesar de las tensiones fiscales del país.
La estrecha victoria deja a De la Espriella con un Congreso fragmentado donde su partido Defensores de la Patria tiene solo cinco escaños, lo que complica la consolidación fiscal necesaria para estabilizar las finanzas públicas. El presidente saliente, Gustavo Petro, decretó en enero un aumento del salario mínimo del 24% que agravará un déficit presupuestario que ya supera el 6% del PIB. Los costos de intereses consumen aproximadamente el 20% de los ingresos estatales, y el banco central ha elevado las tasas en dos puntos porcentuales este año, hasta el 11,25%, para combatir una inflación que supera a la de Brasil.
La producción de petróleo podría superar 1 millón de barriles diarios
La administración de Petro bloqueó los nuevos permisos de perforación, manteniendo la producción petrolera colombiana por debajo de 750.000 barriles diarios. Las políticas proinversión de De la Espriella, incluido el posible desarrollo del fracking, podrían elevar la producción por encima de 1 millón de barriles, según Paul Dmitriev, gestor de carteras de mercados emergentes en Global X ETFs.
La guerra y la inestabilidad en el Golfo Pérsico han hecho que América Latina sea más atractiva para la inversión en hidrocarburos, dijo Alexandre Marc, investigador principal del Institut Montaigne de Francia. "Las empresas preferirán ir a esta región, que es más estable que Oriente Medio", afirmó.
El aliado ideológico de De la Espriella, el presidente argentino Javier Milei, también impulsa una mayor producción petrolera del yacimiento de esquisto Vaca Muerta. El presidente izquierdista de Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva, ha desafiado igualmente a su base para fomentar la perforación en alta mar y la exploración en la cuenca del Amazonas. El giro a la derecha de Colombia bajo De la Espriella, tras 30 años de gobierno de centroderecha antes de que Petro rompiera la racha, sitúa al país en contraste con sus vecinos Argentina y Venezuela, que luchan contra décadas de mala gestión económica izquierdista.
"Las instituciones de Colombia pudieron resistir el desafío de Petro", dijo Benjamin Gedan, director del programa para América Latina del Stimson Center. "De ningún modo es un caso perdido".
Con el banco central manteniendo las tasas de interés reales por encima del 6%, los inversores en bonos están siendo compensados por el riesgo. La deuda en moneda local de soberanos líquidos correlacionados con el petróleo es poco común, dijo Carlos de Sousa, estratega de deuda de mercados emergentes en Vontobel Asset Management. "Estamos sobreponderados en Colombia", afirmó.
De la Espriella asumirá el cargo el 7 de agosto. El ajuste fiscal necesario —estimado entre el 4% y el 5% del PIB según Jaquier de Ninety One— pondrá a prueba si la nueva administración puede cumplir con las expectativas del mercado.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
