Puntos clave:
Constellation Brands reportó un BPA comparable de $3.43 en el primer trimestre, un aumento del 7% y por encima del consenso, mientras que los ingresos disminuyeron un 3% interanual.
"Los resultados reflejan nuestra capacidad para ganar participación en un entorno de consumo consciente del valor", dijo el director ejecutivo Bill Newlands.
El negocio de cerveza registró un crecimiento del 2% en ventas y en ingresos operativos, ganando participación de mercado en términos de valor dentro de la categoría. La división de Vinos y Licores reportó una caída del 47% en ventas, aunque las ventas netas orgánicas y el volumen mejoraron, superando a su categoría tanto en ventas en valor como en volumen sobre una base orgánica.
Las acciones subieron en las operaciones posteriores al cierre. La empresa proyectó un BPA comparable para todo el año de entre $11.20 y $11.90 y elevó su proyección de flujo de caja libre a entre $2.4 mil millones y $2.5 mil millones, por encima de las expectativas anteriores. El punto medio del rango de BPA implica un crecimiento prácticamente plano respecto al año anterior.
Los resultados se producen mientras Constellation navega por un cambio en el comportamiento del consumidor hacia compras orientadas al valor en toda la industria de bebidas alcohólicas. La cartera de cerveza de la empresa, anclada por las marcas Modelo Especial y Corona Extra, ha seguido ganando espacio en los estantes incluso cuando el crecimiento general de la categoría se modera. El ingreso operativo comparable de la cerveza aumentó un 2%, igualando la tasa de crecimiento de las ventas del segmento.
La caída reportada en la división de Vinos y Licores refleja el impacto de las acciones de optimización de cartera, incluida la venta de marcas de bajo margen. Sobre una base orgánica, el segmento mostró un impulso mejorado con un crecimiento positivo en ventas netas y volumen, superando a la categoría más amplia de vinos y licores tanto en ventas en valor como en volumen.
El desempeño de Constellation contrasta con el de algunos pares en la industria de licores que enfrentan una demanda más débil. El negocio de cerveza de la empresa se ha beneficiado de la fortaleza continua del segmento de importación mexicana, que ha superado a la categoría de cerveza en general en los últimos años. Constellation posee aproximadamente un tercio del mercado estadounidense de cerveza importada a través de sus marcas Modelo y Corona.
El aumento en la proyección de flujo de caja libre sugiere que la administración ve una mejora en la eficiencia operativa y una rentabilidad sostenida de la cerveza. Los inversores estarán atentos a la conferencia de resultados del segundo trimestre para obtener actualizaciones sobre la trayectoria de los márgenes de Vinos y Licores y si el crecimiento de la categoría de cerveza puede mantener su ritmo durante la segunda mitad del año fiscal.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
