Toda la atención se centra en el plan de gasto de capital de miles de millones de dólares de CoreWeave, mientras el proveedor de infraestructura de IA presenta sus resultados del primer trimestre esta semana.
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CoreWeave pondrá a prueba la fe de los inversores con una cifra clave en sus resultados del 1T
CoreWeave se prepara para informar sus resultados del primer trimestre el 7 de mayo, poniendo a prueba su modelo de alto crecimiento y alto endeudamiento mientras gasta más de 30.000 millones de dólares este año para desafiar a Amazon y Google en el mercado de la nube de IA. El informe proporcionará una actualización crítica sobre la carrera de la empresa por construir sus centros de datos centrados en la IA, una estrategia que ha impulsado un crecimiento de los ingresos de tres dígitos junto con pérdidas crecientes y una carga de deuda en aumento.
"CoreWeave se diferencia de los proveedores de nube tradicionales y generales como 'Google Cloud' y Amazon 'Web Services' porque proporciona una infraestructura de nube nativa de IA especializada", señaló Zacks Investment Research en un informe del 6 de mayo, destacando la posición única de la compañía al proporcionar computación de alto rendimiento adaptada a las GPU de Nvidia, líderes del mercado.
Los analistas proyectan que la empresa informará que los ingresos se duplicaron con respecto al año pasado hasta alcanzar casi los 2.000 millones de dólares en el primer trimestre, aunque las expectativas apuntan a una pérdida ajustada de 91 centavos por acción. Si bien el crecimiento de los ingresos es un foco de atención, la cifra más crítica para los inversores es el plan de la empresa de entre 30.000 y 35.000 millones de dólares en gastos de capital para este año, un desembolso masivo necesario para atender una cartera de pedidos de 67.000 millones de dólares de clientes como Microsoft, Meta Platforms y OpenAI.
Con las acciones subiendo casi un 85 por ciento en lo que va del año y cotizando a una prima de 5,6 veces las ventas proyectadas, el próximo informe de resultados representa una prueba crucial del apetito de los inversores. La pregunta central es si el mercado continuará financiando la expansión vertiginosa de CoreWeave, que depende casi por completo de la deuda, frente a los elevados costes de los intereses y la intensa competencia de los hiperescaladores establecidos.
La pregunta de los 30.000 millones de dólares
El modelo de negocio de CoreWeave es un acto de equilibrio: utilizar una cartera de pedidos masiva y creciente para asegurar la financiación, y luego utilizar ese capital para construir la infraestructura para cumplir con los pedidos. Hasta ahora, ha funcionado. La empresa ha asegurado más de 21.000 millones de dólares en financiación este año, incluida una reciente inversión de 6.000 millones de dólares de Jane Street. Sin embargo, esto la ha dejado con más de 21.000 millones de dólares en deuda y 8.400 millones de dólares en obligaciones de arrendamiento al cierre de 2025.
El gasto por intereses es un lastre significativo para la rentabilidad, y se espera que consuma el 28 por ciento de los ingresos en el primer trimestre. Si bien la empresa ha logrado reducir su tasa de interés promedio ponderada en tres puntos porcentuales, la magnitud de su endeudamiento hace que su desempeño financiero sea altamente sensible a las condiciones del mercado de capitales. Un 2026 exitoso, en el que alcance su objetivo de ingresos de 12.500 millones de dólares, es crucial para mantener vivo el ciclo de crecimiento y financiación.
Un ecosistema construido sobre Nvidia
El destino de CoreWeave está indisolublemente ligado al de Nvidia. La empresa fue pionera en la construcción de una plataforma en la nube exclusivamente en torno a las GPU de Nvidia, una medida que le ha otorgado una relación profunda y simbiótica con el fabricante de chips. Nvidia no es solo el proveedor más importante de CoreWeave, sino también un inversor y un cliente. Esta estrecha vinculación proporciona a CoreWeave un acceso optimizado al hardware más codiciado de la industria, una ventaja clave cuando la demanda de computación de IA es insaciable.
Sin embargo, esta dependencia también es un riesgo. A medida que grandes empresas tecnológicas como Microsoft y Amazon desarrollan sus propios chips de IA personalizados, el panorama competitivo está cambiando. Si bien los analistas de Jefferies y Citigroup han elevado sus precios objetivo para CoreWeave a 160 y 155 dólares, respectivamente, citando una fuerte demanda, persiste la amenaza a largo plazo del silicio propio en los hiperescaladores. Por ahora, con una calificación de consenso de "Compra moderada" y una cartera de pedidos que se extiende por años, los inversores parecen dispuestos a apostar a que la demanda de infraestructura de IA especializada será lo suficientemente grande como para soportar tanto a CoreWeave como a sus gigantes rivales.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] CoreWeave informa sus resultados mientras corre hacia la hiperescala - Barron's[2] Transcripción de los resultados del tercer trimestre de 2026 de Accuray (ARAY)[3] Las ganancias del S&P 500 registran el crecimiento más fuerte en dos décadas[4] Por qué un analista de Citi apuesta fuerte por las acciones de CoreWeave antes de los resultados del 7 de mayo[5] Ideas de inversión de Zacks: Microsoft, Alphabet, CoreWeave,...
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