(Bloomberg) -- Las acciones de Costco Wholesale Corp. superaron la marca de los 1.000 dólares por primera vez en un año, cerrando en 1.008,79 dólares el 8 de mayo, un nivel psicológicamente significativo que pone de relieve el dicho "Sell in May" (vender en mayo) para el gigante minorista.
"Los miembros se centran en la calidad, el valor y los artículos nuevos y emocionantes. Cuando cumplimos con estas expectativas, los miembros parecen estar dispuestos y ser capaces de gastar", afirmó el director financiero de Costco, Gary Millerchip, en la llamada de resultados del segundo trimestre, describiendo una base de consumidores resiliente que sigue impulsando el crecimiento de la empresa.
El repunte del 17% de la acción en lo que va de año se ha basado en fundamentos sólidos, incluyendo un aumento interanual del 13% en las ventas netas de abril hasta los 23.920 millones de dólares y un aumento del 7,4% en las ventas comparables del segundo trimestre. Los ingresos por cuotas de membresía, un motor clave de las ganancias, crecieron un 13,6% hasta los 1.355 millones de dólares de 82,1 millones de miembros pagos en todo el mundo, que renuevan a una tasa de casi el 90%.
Sin embargo, el ascenso a un nuevo máximo plantea dudas sobre la valoración. La acción cotiza ahora a una prima de 52 veces las ganancias de los últimos doce meses y 46 veces las estimaciones futuras, con una relación precio-valor contable cercana a 14. Esta rica valoración se produce en un contexto de debilitamiento de la confianza del consumidor, con el índice de la Universidad de Michigan cayendo a un mínimo histórico de 48,2 en mayo. Cuatro vicepresidentes ejecutivos de Costco vendieron acciones a precios de entre 991 y 1.003 dólares en marzo y abril.
Caso alcista de los analistas frente a vientos en contra de la valoración
A pesar de la elevada valoración, los analistas de Wall Street ven más recorrido al alza. Deutsche Bank ha fijado un precio objetivo de 1.106 dólares, Goldman Sachs está en 1.088 dólares y Bank of America es el más optimista con un objetivo de 1.185 dólares. El consenso se ve impulsado por el modelo de membresía dominante de Costco y el crecimiento constante de las ventas, que se consideran fortalezas defensivas en una economía incierta.
El argumento a favor de la cautela se centra en el múltiplo premium de la acción en comparación con sus pares minoristas y sus rangos históricos. La última vez que la acción de Costco superó el nivel de los 1.000 dólares en mayo de 2025, no logró mantenerse y bajó durante el resto del año. Los inversores ahora evalúan si el sólido desempeño de la empresa justifica su costoso precio, especialmente con los niveles de soporte previos en el promedio móvil de 200 días cerca de 952 dólares y el mínimo de 52 semanas de 844,06 dólares ofreciendo posibles puntos de referencia de valoración.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
