Los fondos de criptomonedas registran una rotación de 1.200 millones de dólares del Bitcoin a nuevos ETF de altcoins

Los fondos cotizados (ETF) de Bitcoin y Ethereum registraron más de 1.200 millones de dólares en salidas combinadas la semana pasada, a medida que los inversores rotaron el capital hacia nuevos fondos que siguen altcoins como Hyperliquid (HYPE), XRP y Solana (SOL). El cambio señala una fragmentación de los flujos de fondos de criptomonedas, alejándose de la simple exposición a las grandes capitalizaciones.

"El mensaje general: el capital no ha abandonado las criptomonedas de manera uniforme. Está rotando hacia nuevas narrativas y alejándose de la saturada exposición a las grandes capitalizaciones", dijo Timothy Misir, jefe de investigación de BRN, en un correo electrónico, citando datos de SoSoValue.

El movimiento se vio acentuado por una fuerte retirada institucional de los dos mayores activos criptográficos. Los ETF de Bitcoin perdieron más de 1.000 millones de dólares la semana pasada, incluyendo un reembolso en un solo día de 648,6 millones de dólares el 18 de mayo, según datos de CoinGlass. La venta se atribuyó en parte a una reacción de "vender con la noticia" tras los avances regulatorios positivos sobre la Ley CLARITY en Washington. Aunque las salidas parecen cuantiosas, las entradas netas en lo que va de año para los ETF de Bitcoin al contado siguen estando por encima de los 65.000 millones de dólares, lo que pone en perspectiva los recientes reembolsos.

Esta rotación sugiere un creciente apetito de los inversores por ecosistemas específicos de alto crecimiento en lugar de referencias de mercado amplias. Mientras que los fondos de Bitcoin y Ethereum perdían activos, los ETF al contado recién lanzados para el token HYPE de Hyperliquid atrajeron 72,38 millones de dólares. Al mismo tiempo, los fondos de XRP y Solana registraron entradas menores de 22 millones y 15,6 millones de dólares, respectivamente.

Las entradas de HYPE respaldadas por un motor de recompra de 1.160 millones de dólares

La fuerte acogida de HYPE, cuyo precio ha subido casi un 60 por ciento este mes hasta alcanzar un récord de 64,48 dólares, se debe a algo más que a los nuevos productos ETF. La plataforma descentralizada emplea un potente mecanismo de recompra, utilizando entre el 97% y el 99% de sus ingresos por comisiones de negociación para recomprar tokens HYPE del mercado abierto. Este sistema ya ha retirado de la circulación 1.160 millones de dólares en HYPE, creando una fuente constante de presión compradora.

Esto contrasta fuertemente con el programa de recompra de Pump.fun (PUMP), que no ha logrado sostener el precio de su token a pesar de gastar más de 350 millones de dólares. Los analistas atribuyen el éxito de Hyperliquid a la calidad superior de sus ingresos, que se derivan de un interés abierto masivo de 2.950 millones de dólares en sus contratos de futuros perpetuos, una base de usuarios más estable y profesional que la fugaz economía de las memecoins.

La fortaleza on-chain posiciona a Hyperliquid como competidor de Binance

Las métricas fundamentales de Hyperliquid están alimentando la narrativa de que el intercambio descentralizado podría convertirse en un desafío estructural para los gigantes centralizados. La plataforma ha generado 13,2 millones de dólares en comisiones solo en los últimos siete días y recientemente registró un volumen de negociación nocional de 2,6 billones de dólares, casi el doble de los 1,4 billones de dólares procesados por Coinbase durante un período similar, según el rastreador de datos Artemis.

Este rendimiento ha llevado a algunos analistas a plantear un escenario de "flippening" en el que HYPE podría superar algún día al token BNB de Binance. "El día en que HYPE supere a BNB será el día en que esta industria demuestre que puede reemplazar las cosas que la frenan", dijo el analista de blockchain Simon Dedic. Con su expansión hacia activos del mundo real, mercados pre-IPO y contratos de predicción, Hyperliquid se está posicionando para capturar una gama mucho más amplia de actividad comercial, y su éxito o fracaso depende ahora directamente de su rendimiento on-chain y de las recompras impulsadas por los ingresos.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.