Puntos clave:
El exdirector ejecutivo de Binance, Changpeng Zhao, calificó el modelo sin KYC de Hyperliquid como "impresionante", pero advirtió que la plataforma podría enfrentar escrutinio legal por combinar verificaciones de identidad mínimas con afirmaciones de descentralización, un riesgo que conoce de primera mano después de que Binance pagara $4.300 millones para resolver cargos de lavado de dinero en EE. UU.
Changpeng "CZ" Zhao, el exdirector ejecutivo de Binance, elogió a Hyperliquid, un exchange de futuros perpetuos basado en blockchain, calificándolo como "impresionante", pero afirmó que nunca gestionaría una plataforma que opere sin controles de Conozca a Su Cliente (KYC), según un adelanto de una próxima entrevista con Galaxy Research de Alex Thorn publicada en X el 16 de junio.
"Nunca haría lo que ellos hacen, dado lo que he experimentado en mi vida", dijo Zhao, quien se declaró culpable en noviembre de 2023 por haber provocado que Binance no mantuviera un programa eficaz contra el lavado de dinero. "Supongo que tienen buenos abogados. Están ganando mucho dinero". Zhao añadió que Binance no puede competir con Hyperliquid porque esta última no exige verificación de identidad, afirmando: "No tienen KYC. Afirman estar descentralizados".
Los comentarios de Zhao provienen de su experiencia directa. Binance acordó pagar más de $4.300 millones para resolver las acusaciones de EE. UU. relacionadas con violaciones de sanciones y leyes antilavado de dinero en noviembre de 2023, mientras que Zhao recibió personalmente una condena de cuatro meses de prisión. Posteriormente fue indultado por el presidente Donald Trump en octubre de 2025, un movimiento que la exabogada de indultos del Departamento de Justicia, Liz Oyer, calificó como una corrupción "sin precedentes" debido a la superposición entre los negocios de Binance y la empresa cripto vinculada a Trump, World Liberty Financial.
La advertencia llega en un momento en que Hyperliquid se ha convertido en una de las historias de éxito más grandes del criptoespacio en los últimos dos años, atrayendo miles de millones en volumen de operaciones al ofrecer negociación de futuros perpetuos sin los controles de identidad que exigen exchanges regulados como Binance y Coinbase. Sin embargo, la línea entre el control centralizado y la presentación descentralizada suele ser más difusa de lo que sugiere el marketing cripto, y los reguladores han demostrado que pueden alcanzar a plataformas que operan sin el cumplimiento normativo adecuado.
El precedente regulatorio es claro
Hyperliquid está lejos de ser el primer centro de negociación de criptomonedas en enfrentar consecuencias por estándares laxos de KYC y AML. En enero de 2025, el exchange de criptomonedas KuCoin se declaró culpable de operar un negocio de transferencia de dinero sin licencia, acordando pagar casi $300 millones en multas y salir del mercado estadounidense durante al menos dos años. Casi al mismo tiempo, BitMEX fue multado con $100 millones por violar deliberadamente la Ley de Secreto Bancario al operar sin los controles de identidad adecuados.
Lo que hace que el momento actual sea más complejo es que trasladar la actividad de negociación a una blockchain y envolverla en una marca de descentralización no necesariamente protege a las plataformas de la exposición legal. La red Base de Coinbase, por ejemplo, opera como una cadena de capa 2 de Ethereum donde Coinbase actúa como el único secuenciador, recauda todas las tarifas y mantiene una estrecha relación comercial con Circle, el emisor de la stablecoin USDC que domina el ecosistema. La misma concentración estructural existe en el modelo de Hyperliquid, que utiliza USDC como garantía para sus mercados de futuros perpetuos.
Cabe destacar que el propio Zhao es asesor de Aster y poseedor de su token cripto, una plataforma similar a Hyperliquid que inicialmente operaba en BNB Chain, la red cripto afiliada a Binance. Aster lanzó su propia blockchain en marzo, haciendo que su arquitectura sea más directamente comparable al modelo integrado de exchange y blockchain de Hyperliquid.
Hyperliquid ha dado algunos pasos hacia el diálogo con los reguladores. El recién creado Hyperliquid Policy Center, que se describe a sí mismo como una organización independiente pero fue financiado con $28 millones en tokens HYPE por la Hyper Foundation, está abogando por un camino regulatorio en EE. UU. para los mercados de derivados en cadena. Mientras tanto, Lee Reiners, profesor invitado de la Facultad de Derecho de Duke, ha argumentado que la legislación cripto pendiente podría dar margen de maniobra a los proyectos vinculados a Trump, aunque las preocupaciones éticas de los demócratas parecen estar frenando el avance de la legislación en el Senado.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
