Puntos clave:
El índice del dólar estadounidense subió un 2,26% en junio hasta 101,185, extendiendo un repunte desde el mínimo de enero de 95,551, impulsado por la persistente demanda de refugio seguro y un replanteamiento agresivo de las políticas de la Fed, registrando así la mayor ganancia mensual del año para el billete verde.
"La oferta por el dólar refleja un giro global hacia la aversión al riesgo impulsado por el endurecimiento de las condiciones financieras y la demanda corporativa de fin de mes", dijo Dilip Parmar, analista de investigación de HDFC Securities. "El USD/INR al contado enfrenta una resistencia inmediata en 95,10".
El índice ICE del dólar subió un 0,08% el martes para cerrar en 101,185, después de tocar un máximo de 2026 de 101,800 el 24 de junio. El índice Bloomberg del dólar ganó un 0,08% hasta 1.222,46, acumulando un avance mensual del 1,98% y una subida del 0,60% en el segundo trimestre. El repunte afectó a las monedas de mercados emergentes: la rupia india se depreció por tercera sesión consecutiva, cayendo 15 paise a 94,65 frente al dólar, presionada por la demanda de importaciones de fin de mes y el sentimiento de aversión al riesgo, según HDFC Securities.
Un dólar sostenido en estos niveles amenaza con endurecer las condiciones financieras a nivel global, presionando los precios de las materias primas y los activos de mercados emergentes. El crudo Brent cotizó a 72,88 dólares por barril, con una caída del 0,37%, mientras que el Sensex de India cayó 250 puntos hasta 76.479 y el Nifty descendió 80,5 puntos hasta 23.866. Los inversores institucionales extranjeros vendieron un neto de 1.350,1 millones de rupias en acciones indias el lunes, según datos de la bolsa.
El repunte del 6% del dólar desde su mínimo de enero marca un cambio significativo en las expectativas macroeconómicas. La última vez que el DXY protagonizó un avance comparable —subiendo un 5,8% entre septiembre y noviembre de 2025— las monedas de mercados emergentes se debilitaron en promedio un 3,2% frente al billete verde en el trimestre siguiente, según datos de Bloomberg. El movimiento actual ya ha empujado a la rupia por encima de 94 por primera vez desde principios de 2025, y los operadores observan el nivel de resistencia de 95,10 identificado por HDFC Securities como la próxima prueba.
El repunte ha sido alimentado por una combinación de factores: la postura de la Fed de mantener tipos más altos durante más tiempo, la persistente incertidumbre geopolítica y los ajustes de cartera de fin de trimestre que amplificaron la demanda de dólares. El DXY tocó fondo en 95,551 el 27 de enero antes de embarcarse en dos oleadas alcistas sostenidas, la segunda de las cuales superó el nivel de 101 a finales de junio. El pico de 101,800 del 24 de junio representa el nivel más alto del índice desde noviembre de 2025.
De cara al futuro, la trayectoria del dólar depende de la próxima decisión de política de la Fed y del resultado de las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y la India, de las cuales el embajador estadounidense Sergio Gor dijo el martes que se encuentran en sus "pasos finales", restando solo el último 1% de las conversaciones. Un acuerdo completo podría proporcionar cierto alivio para la rupia, aunque la tendencia general del dólar sigue impulsada por los diferenciales de tipos y el apetito por el riesgo. El soporte inmediato del DXY se sitúa en 94,40, con resistencia en 95,10, según Parmar.
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