EasyJet ha rechazado una cuarta propuesta de adquisición de Castlelake, pero acordó abrir sus libros, extendiendo el plazo para que la firma de inversión estadounidense presente una oferta mejorada.
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EasyJet rechaza cuarta oferta de Castlelake pero abre sus libros para ampliar el plazo
EasyJet PLC rechazó el jueves una cuarta aproximación de adquisición por parte de Castlelake LP, calificando la oferta de 4.740 millones de libras (6.300 millones de dólares) como demasiado baja, pero aceptó proporcionar información comercial limitada tras concluir que una mayor diligencia debida podría generar una oferta más alta.
"El consejo consideró detenidamente la última propuesta, pero concluyó que sigue infravalorando fundamentalmente a EasyJet y sus perspectivas", declaró la compañía en un comunicado. EasyJet también expresó "considerables reservas" sobre el elevado apalancamiento y la condicionalidad general de la estructura propuesta por Castlelake.
La última oferta de Castlelake valoraba a EasyJet en 625 peniques por acción, una prima del 59% sobre el precio de cierre de la aerolínea de 394,20 peniques del 28 de mayo, antes de que la firma estadounidense revelara por primera vez su interés. Desde entonces, la acción ha cotizado muy por debajo de ese nivel, cerrando el lunes a 531,2 peniques después de subir hasta un 5,4% tras conocerse las aproximaciones, según datos bursátiles.
La firma de inversión estadounidense, que gestiona una participación aproximada del 2,14% en EasyJet a través de sus fondos, ha realizado ahora cuatro aproximaciones este mes, todas rechazadas. Castlelake tiene hasta el viernes para presentar una oferta firme o retirarse según las normas de adquisiciones del Reino Unido, aunque el plazo podría ampliarse aún más si el consejo de EasyJet acepta iniciar una diligencia debida formal.
Lo que está en juego es el control de una de las aerolíneas de bajo costo más grandes de Europa, con valiosas franjas horarias en aeropuertos importantes como Londres Gatwick, Ámsterdam Schiphol y Ginebra. EasyJet opera una flota de más de 300 aviones de la familia Airbus A320 y transportó a más de 80 millones de pasajeros en su último ejercicio fiscal. La aerolínea registró pérdidas en el primer semestre de mayo, reflejando una demanda más débil y mayores costos de combustible, pero sus activos de red y su marca siguen siendo atractivos para posibles adquirentes.
Castlelake ha propuesto una estructura de propiedad en la que el vehículo oferente sería propiedad en un 51% de ciudadanos de la Unión Europea y en un 49% de la firma estadounidense, un marco que, según afirma, cumpliría con las regulaciones de la UE que exigen que EasyJet sea mayoritariamente propiedad de ciudadanos comunitarios. El consejo de EasyJet calificó la estructura de "opaca" y dijo tener "considerables reservas" sobre si un acuerdo podría concretarse en esos términos.
La firma estadounidense se ha asociado con figuras del sector, entre ellas Mark Breen y el exdirector de operaciones de EasyJet, Peter Bellew, cuyos roles potenciales en cualquier transacción siguen sin especificarse. El posible regreso de Bellew marcaría un acontecimiento notable dado su sonada salida de la aerolínea en 2023.
Las acciones de EasyJet han estado bajo presión este año debido a que el conflicto en Oriente Medio afectó la demanda de viajes y aumentaron los costos del combustible, creando lo que el consejo calificó como un precio de acción "temporalmente deprimido" que Castlelake buscaba aprovechar. La capitalización bursátil de la aerolínea rondaba los 4.200 millones de libras antes de que las aproximaciones de compra se hicieran públicas.
La apertura de los libros de EasyJet a Castlelake señala un cambio en la postura del consejo tras semanas de resistencia, aumentando la probabilidad de una transacción negociada. Sin embargo, la aerolínea ha dejado claro que solo aceptará una oferta que refleje sus perspectivas a medio plazo, su sólido balance y su estructura de capital, condiciones que la propuesta actual no cumple.
Si Castlelake no logra asegurar un acuerdo, EasyJet seguiría siendo independiente con sus opciones estratégicas intactas, incluido el posible interés de otros pretendientes o una recuperación autónoma a medida que la demanda de viajes se normalice. La próxima publicación de resultados de la aerolínea está prevista para noviembre.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] EasyJet rechaza cuarta oferta de Castlelake pero abre libros y amplía plazo de adquisición[2] EasyJet rechaza oferta de adquisición de 4.700 millones de libras de la firma de inversión estadounidense Castlelake - BBC[3] EasyJet descarta oferta de Castlelake como intento de comprar la aerolínea 'a bajo precio' - FlightGlobal[4] Castlelake afirma que el consejo de easyJet rechaza oferta de adquisición de 6.300 millones de dólares - WSJ[5] easyJet rechaza aproximaciones de Castlelake mientras oferta de 4.700 millones de euros va directamente a los accionistas - Private Equity Wire
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